公用事业行业月度跟踪：发用电结构转型趋势明确，电价与水文再造投资契机-250727-广发证券

报告摘要

关注：申能股份+华能国际电力股份+九丰能源+福能股份+长江电力用电结构向三产居民转型，发电结构向风光转型。月全社会、一、二、三、城乡居民电量分别同比+5.4%、+4.9%、+3.2%、

核心要点

深度分析|公用事业
发用电结构转型趋势明确，电价与水文再造投资契机
24 年同期为 128GW，6 月装机大幅回落，火电累计装机占比降至
40.4%
分析师：
贴和煤电联动等机制的理顺，三个转型趋势下的转型契机将持续兑现。
2025 年以来广东、江苏市场化电价同比降幅较大，但年初至今尽管煤
价格方面，最新秦岛动力煤 Q5500 为 651 元/吨，同比下降 203 元/吨，分析师：

报告信息

文件全名: 《公用事业行业月度跟踪：发用电结构转型趋势明确，电价与水文再造投资契机-250727-广发证券-34页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: （二）市场化交易电量占比 60.9%，绿电交易电量大规模提升 ............................... 24
月全社会、一、二、三、城乡居民电量分别同比+5.4%、+4.9%、+3.2%、
从 5 月数据来看化工、通信设备、汽车仍贡献发电增长，黑色、有色有
发电量来看，6 月火电发电量同比+1.1%，环比持平，1-5 月同
水风光核增速为-4%/+3.2%/+18.3%/+10.3%，
核心议题: 沪深

常见问题

《公用事业行业月度跟踪：发用电结构转型趋势明确，电价与水文再造投资契机-250727-广发证券》主要包含哪些内容?

关注：申能股份+华能国际电力股份+九丰能源+福能股份+长江电力用电结构向三产居民转型，发电结构向风光转型。月全社会、一、二、三、城乡居民电量分别同比+5.4%、+4.9%、+3.2%、核心数据:（二）市场化交易电量占比 60.9%，绿电交易电量大规模提升 ............................... 24;月全社会、一、二、三、城乡居民电量分别同比+5.4%、+4.9%、+3.2%、;从 5 月数据来看化工、通信设备、汽车仍贡献发电增长，黑色、有色有。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由广发证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 34。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了沪深等议题。