2025年上半年全国城投债市场追踪及市场关注

报告摘要

化存控增持续进行时非标风险边际收敛优质城投债持续 ——2025 年上半年城投债市场追踪及市场关注 zyzhang.zeyu@ccxi.com.cn

核心要点

6 月城投债发行规模有所回升，净融资缺口随之收窄。
2025 年上半年城投债到期收益率波动下降，发行期限仍以中长期为主，超长期信用债券
4 月以来受宏观环境等因素影响，发行成本持续下降，同
2025 年上半年，受政策影响，省级城投企业净融资额
2025 年上半年非重点省份发行总额 24,455.74 亿元，净融资-589.41
2025 年上半年，城投债市场新增发行债券 252 只，发行金额共计
2025 年上半年，城投债市场延续 2024 年政策主线，短期债务化解见成效，“退
展望未来，预计隐性债务化解、“退重点省份”和“退平台”仍将加快推

报告信息

文件全名: 《2025年上半年全国城投债市场追踪及市场关注-14页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 来看，2025 年 4 月、5 月城投债发行规模环比大幅下降，叠加债务到期规模较大，净融
亿元，发行总额小幅下降，净融资额较去年同期由正转负，其中山东省净融资流入规模
此外，重点省份新增发行债券较少，其新增数量及规模占比分别为 7.94%
势之下，2025 年上半年发行总额和净融资额同比下降，存量城投债供给持续收紧。
发行总额为 28,087.08 亿元，净融资为-763.60 亿元，发行总额同比下降 11.55%，净融资
核心议题: 债券信用债债市

常见问题

《2025年上半年全国城投债市场追踪及市场关注》主要包含哪些内容?

化存控增持续进行时非标风险边际收敛优质城投债持续 ——2025 年上半年城投债市场追踪及市场关注 zyzhang.zeyu@ccxi.com.cn核心数据:来看，2025 年 4 月、5 月城投债发行规模环比大幅下降，叠加债务到期规模较大，净融;亿元，发行总额小幅下降，净融资额较去年同期由正转负，其中山东省净融资流入规模;此外，重点省份新增发行债券较少，其新增数量及规模占比分别为 7.94%。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 14。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、信用债、债市等议题。