2025年权益中期投资策略：新的循环-250625-国金证券
• 2020年以来，中股美债成为“最大输家”，背后反映的是中美处于镜像的两个循环：中国缺失资本回报，而美国则牺牲政府信用。 的制造业新增产能压力终于开始回落，但产能经营状况指标却仅高于2005年，与2015年的水平相近，这是价格低迷和资本回报缺失的来 源，然而在“制造强国”的战略下，市场期待的“供给侧出清”或许难以出现，与过去几轮产能周期不同的是，本轮过剩产能集中于中高端
报告摘要
• 2020年以来，中股美债成为“最大输家”，背后反映的是中美处于镜像的两个循环：中国缺失资本回报，而美国则牺牲政府信用。 的制造业新增产能压力终于开始回落，但产能经营状况指标却仅高于2005年，与2015年的水平相近，这是价格低迷和资本回报缺失的来 源，然而在“制造强国”的战略下，市场期待的“供给侧出清”或许难以出现，与过去几轮产能周期不同的是，本轮过剩产能集中于中高端
核心要点
- • 投资节奏上，短期受制于美元回流风险和“量价”走弱的现状，国内阶段性股票资产机会需要等待，但是应该为下半年的脱虚
- 2、海外地缘争端导致通胀上行超预期
- 3、美联储紧缩程度超预期
报告信息
- 文件全名
- 《2025年权益中期投资策略：新的循环-250625-国金证券-57页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 比起“促进物价回升”，“保护产能”与维持经济的增长总量稳定才是首要目标。
- 益尝试，需挖掘个股机会，快速增长过程中毛利率不应该是首要考虑。
- 源，然而在“制造强国”的战略下，市场期待的“供给侧出清”或许难以出现，与过去几轮产能周期不同的是，本轮过剩产能集中于中高端
- 反观美国，它所处的循环是政府以公共债务的积累来扩张经济，导致资本回报以及资本市场都处于高位，但循环的另一面是，黄金定
- 债不稳定性的担忧，一定程度带来了黄金、中间货币计价资产的反弹，资金开始出现了向非美市场的外溢。
- 核心议题
常见问题
《2025年权益中期投资策略：新的循环-250625-国金证券》主要包含哪些内容?
• 2020年以来，中股美债成为“最大输家”，背后反映的是中美处于镜像的两个循环：中国缺失资本回报，而美国则牺牲政府信用。 的制造业新增产能压力终于开始回落，但产能经营状况指标却仅高于2005年，与2015年的水平相近，这是价格低迷和资本回报缺失的来 源，然而在“制造强国”的战略下，市场期待的“供给侧出清”或许难以出现，与过去几轮产能周期不同的是，本轮过剩产能集中于中高端核心数据:比起“促进物价回升”，“保护产能”与维持经济的增长总量稳定才是首要目标。;益尝试，需挖掘个股机会，快速增长过程中毛利率不应该是首要考虑。;源，然而在“制造强国”的战略下，市场期待的“供给侧出清”或许难以出现，与过去几轮产能周期不同的是，本轮过剩产能集中于中高端。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由国金证券发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文约 57。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了资本市场、股票市场、港股、美股等议题。
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