【宏观快评】中国股票配置价值已打开-250721-华创证券

报告摘要

股债夏普比率差值已与股债价格走势出现十年级别的大背离，意味着股票相比债券的性价比、配置吸引力都已显著回升，但股债价格的反应偏滞后。 1）政策主动分摊风险提供了稀缺的确定性。

核心要点

2025 年 07 月 21 日
1.核心指标而言：
2、背后逻辑而言：
证券分析师：文若愚
证券分析师：李星宇
1、过去两年，权益资产明显跑输债券资产。
2、权益资产跑输债券的原因并非其股息率不够高，而是其资产的波动和回撤
3、因此，过去两年虽然权益资产的股息率逐步提升，但由于其回撤大波动大

报告信息

文件全名: 《【宏观快评】中国股票配置价值已打开-250721-华创证券-12页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 经济下行期间，企业盈利增长放缓，投资者预期悲观引至其抛售股票资产，权
核心指标：资产好坏不止是回报，还要看波动和回撤，关注股债夏普比率差。
产股息率之差）持续回落，市场似乎更青睐于债券类资产，对每单位权益资产
①本轮股债夏普比率差的修复主要源自政策分担了风险。
助力资本市场，这一定程度上限制了股票市场风险偏好向下表达的幅度。
核心议题: 资本市场A 股股票市场股市

常见问题

《【宏观快评】中国股票配置价值已打开-250721-华创证券》主要包含哪些内容?

股债夏普比率差值已与股债价格走势出现十年级别的大背离，意味着股票相比债券的性价比、配置吸引力都已显著回升，但股债价格的反应偏滞后。 1）政策主动分摊风险提供了稀缺的确定性。核心数据:经济下行期间，企业盈利增长放缓，投资者预期悲观引至其抛售股票资产，权;核心指标：资产好坏不止是回报，还要看波动和回撤，关注股债夏普比率差。;产股息率之差）持续回落，市场似乎更青睐于债券类资产，对每单位权益资产。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由华创证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 12。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了资本市场、A 股、股票市场、股市等议题。