专题报告：低利率时代的中国跨境资本流动和资产配置-250622-招商证券

报告摘要

2014 年以来，中国各类别、各期限利率总体呈下行趋势。国进入低利率环境主要是因为自然利率的下降。济转型对效率的拖累共同压制中国潜在经济增速和资本回报率，这些推动

核心要点

2025 年 06 月 22 日
2014 年以来，中国各类别、各期限利率总体呈下行趋势。
率下行趋势下，国内经济主体的对外资产负债出现总量和结构上的再平
中国非储备对外资产以更快速度增长，并且这一趋势未来有望延续。
中国金融机构在资产配置中增持海外资产的趋势将延续。
2025 年 6 月 18
升，“去美元化”趋势下，人民币汇率可能升值，为资本金融项目可兑换
2025 年 6 月 18 日，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新在 2025 陆家

报告信息

文件全名: 《专题报告：低利率时代的中国跨境资本流动和资产配置-250622-招商证券-13页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 从多位学者的研究结论看，近年来中国自然利率已然出现下降，带动我国
国进入低利率环境主要是因为自然利率的下降。
中国非储备对外资产以更快速度增长，并且这一趋势未来有望延续。
境有着深刻的宏观背景，我国潜在增速下降和发展阶段转变使得股权类跨
当前美国政府信誉下降可能推动美元指数进入弱势周期，为我国
核心议题: 资产配置

常见问题

《专题报告：低利率时代的中国跨境资本流动和资产配置-250622-招商证券》主要包含哪些内容?

2014 年以来，中国各类别、各期限利率总体呈下行趋势。国进入低利率环境主要是因为自然利率的下降。济转型对效率的拖累共同压制中国潜在经济增速和资本回报率，这些推动核心数据:从多位学者的研究结论看，近年来中国自然利率已然出现下降，带动我国;国进入低利率环境主要是因为自然利率的下降。;中国非储备对外资产以更快速度增长，并且这一趋势未来有望延续。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由中国人民银行发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 13。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了资产配置等议题。