中观景气6月第5期：暑期服务消费景气改善，耐用品内销较强-250625-国泰海通证券

报告摘要

暑期服务消费景气改善，耐用品内销较强。观景气表现分化，值得关注：1）暑期临近，服务消费景气季节性改善，旅游、电影票房需求环比明显提升，长途客运需求以及生猪、

核心要点

2.1. 下游消费：地产销售边际转弱，耐用品内销景气偏强 ......................... 5
2.2. 中游制造：建工需求继续磨底，制造业开工表现分化 ......................... 6
2.2.1. 基建地产链：建工需求持续偏弱，建筑资源品价格环比下滑 ...... 7
2.2.2. 制造业开工：制造业开工表现分化，企业招聘意愿环比下滑 ...... 8
2.3. 上游资源：动力煤价延续低位，工业金属价格小幅震荡 ..................... 9
2.4. 物流人流：长途客运需求提升，海运价格环比下滑........................... 10
1. 行业景气变化：暑期服务消费景气改善，耐用品内销
30 大中城市商品房

报告信息

文件全名: 《中观景气6月第5期：暑期服务消费景气改善，耐用品内销较强-250625-国泰海通证券-13页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 百度迁徙规模指数环比+4.7%，
用品内销偏强，TMT 硬件景气保持增长。
善，旅游、电影票房需求环比明显提升，长途客运需求以及生猪、
景气延续偏强态势，制造业开工也有所拉动，TMT 硬件景气同比明
吞吐环比有所提高，或显示中美谈判后外需压力出现边际缓解的迹
核心议题: A 股

常见问题

《中观景气6月第5期：暑期服务消费景气改善，耐用品内销较强-250625-国泰海通证券》主要包含哪些内容?

暑期服务消费景气改善，耐用品内销较强。观景气表现分化，值得关注：1）暑期临近，服务消费景气季节性改善，旅游、电影票房需求环比明显提升，长途客运需求以及生猪、核心数据:百度迁徙规模指数环比+4.7%，;用品内销偏强，TMT 硬件景气保持增长。;善，旅游、电影票房需求环比明显提升，长途客运需求以及生猪、。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国泰海通证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 13。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了A 股等议题。