止盈未至，仍可看多-250613-浙商证券

报告摘要

核心要点

2、海外不确定因素&关税反复
1、低风险偏好：（1）关注短久期普信债与国股行二永债等品种，1-3Y银行二级资本债与OMO利差较历史低点为20-25bp
2、中等风险偏好：4Y城投及二永收益率曲线存在凸点，关注骑乘机会。
3、高风险偏好：（1）5Y低等级城投与OMO利差较历史低点为39bp，近几周收益率持续下行。

报告信息

文件全名: 《止盈未至，仍可看多-250613-浙商证券-72页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 周五DR007加权平均利率1.50%，资金利率低位运行。
➢ 资金面：短期关税超预期影响未至，市场情绪的锚主要在于央行态度和资金面，9-12日共计净回笼1402亿元，资金面边际收紧，但从近期
➢ 机构行为&异常成交：交易盘高于配置盘，信用债买入主力机构仍为基金及理财，本周一至周四合计净买入1029亿元；
（1）4Y渤海银行永续债近期ofr收益率在2.5%左右，具备一定骑乘
核心议题: 债券信用债债市

常见问题

《止盈未至，仍可看多-250613-浙商证券》主要包含哪些内容?

➢ 资金面：短期关税超预期影响未至，市场情绪的锚主要在于央行态度和资金面，9-12日共计净回笼1402亿元，资金面边际收紧，但从近期央行MLF连续三个月加量续作+买断式逆回购+净投放等一系列呵护政策看，资金面整体宽松。 ➢ 以1年二永债与OMO利差低于20bp作为止盈信号，市场止盈未至，仍可看多，但鉴于收益率接近前低，或难以流畅下行，向下突破有赖于核心数据:周五DR007加权平均利率1.50%，资金利率低位运行。;➢ 资金面：短期关税超预期影响未至，市场情绪的锚主要在于央行态度和资金面，9-12日共计净回笼1402亿元，资金面边际收紧，但从近期;➢ 机构行为&异常成交：交易盘高于配置盘，信用债买入主力机构仍为基金及理财，本周一至周四合计净买入1029亿元；。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由信用债买入主力机构仍为基金发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 72。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、信用债、债市等议题。