收益率全口径解析专题：主动股基能否跑赢股票市场？-250612-国信证券

报告摘要

本报告研究了包含普通股票型基金和偏股混合型基金在内的主动型股与研究基金跑赢其基准不同，本报告研究的是基金能否跑赢市场，即 A 股大部分股票自由流通市值加权的股票组合。

核心要点

基金规模的大小构建了多个基金组合，并采用因子模型分析主动型股票
证券分析师：陈锐
1、多数主动型基金组合都能跑赢市场，但他们的超额收益并不显著。
2、主动型基金偏好大盘股和高估值股票，其中多数基金组合对大盘股的偏
3、成长因子的年化收益较高，且在考虑企业规模、价值和情绪因素后
4、主动型基金偏好高成长股，且多数基金组合的成长股偏好较为显著。
5、从因子贡献的绝对大小来看，除市场因子外，价值因子有较大的负
证券分析师：王开

报告信息

文件全名: 《收益率全口径解析专题：主动股基能否跑赢股票市场？-250612-国信证券-26页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 献为 0.604%至 1.51%，规模因子贡献为-0.811%至-0.0855%。
化超额收益分别为 0.216%至 3.05%，即使是年化超额收益超过 3%的小型
基金组合，其超额收益也没有达到 10%的显著性水平。
基金组合都具有正的超额收益，年化超额收益分别为 1.54%至 6.37%，
年化超额收益的影响为-2.59%至-1.82%。
核心议题: A 股股票市场股价中小板

常见问题

《收益率全口径解析专题：主动股基能否跑赢股票市场？-250612-国信证券》主要包含哪些内容?

本报告研究了包含普通股票型基金和偏股混合型基金在内的主动型股与研究基金跑赢其基准不同，本报告研究的是基金能否跑赢市场，即 A 股大部分股票自由流通市值加权的股票组合。核心数据:献为 0.604%至 1.51%，规模因子贡献为-0.811%至-0.0855%。;化超额收益分别为 0.216%至 3.05%，即使是年化超额收益超过 3%的小型;基金组合，其超额收益也没有达到 10%的显著性水平。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由本报告研究了包含普通股票型基金和偏股混合型基金发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 26。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了A 股、股票市场、股价、中小板等议题。