石油石化行业专题研究：能源品处于周期什么位置？-250621-天风证券

原油——大周期仍在页岩油时代，小周期还需等一个破位 原油历史经历了三轮大周期——1970s 的产油国崛起大滞胀、1980-90s 的 2000s 的中国需求叠加“阿拉伯之春”。核心数据:图 4：海上原油产量成为增长主体（百万桶/天）............................................................................ 5;图 5：2013-2023 年全球原油需求增长拉动（分国别） ................................................................ 6;图 6：2023 年-2026E 全球原油需求增长拉动（分国别）............................................................. 6。

本报告由天风证券发布,发布于 2025 年。

覆盖 2025 年,全文约 16。

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适合战略规划、行业研究员等读者参考。

重点分析了页岩油、LNG等议题。