泡泡玛特(9992.HK)系列二：全球爆火背后，从海外IP集团复盘看泡泡玛特成长潜力-250625-华西证券

报告摘要

——泡泡玛特(9992.HK)系列二 SAC NO:S1120524120007 SAC NO:S1120523020002

核心要点

证券分析师：刘文正
27.0%/27.9%/28.4%
根据前文分析，我们看好泡泡玛特作为头部IP造星平台的长期投资价值，在IP设计、渠道能力、运营能力、产业链外延
8136.T
7832.T
9992.HK
2.91
2.54

报告信息

文件全名: 《泡泡玛特(9992.HK)系列二：全球爆火背后，从海外IP集团复盘看泡泡玛特成长潜力-250625-华西证券-57页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 根据我们的盈利预测，公司当前PEG（2527年）为1.04倍，对标世界龙头仍有较大的提升空间，维持“增持”评级。
1）IP生命周期：由于明星效应、动漫热度等因素催化，三丽鸥、万代南梦宫、泡泡玛特旗下头部IP均经历过爆发式增长，但爆发期相对有
入超过20亿元（主要是品牌授权费），高达IPFY2025收入超过70亿元，我们认为labubu系列通过产品打磨（增加社交属性）、品类扩张、
运营形成完整打法，目前也逐步向电影、综艺、乐园等方式拓展，看好旗下其他IP的增长潜力。
时有发生，根据少数派公众号报道，高达模型在我国售价根据稀有程度价格在5算（日元售价÷100*5）上下浮动20%为主，曾经有爆款达到
核心议题: 新股股价

常见问题

《泡泡玛特(9992.HK)系列二：全球爆火背后，从海外IP集团复盘看泡泡玛特成长潜力-250625-华西证券》主要包含哪些内容?

——泡泡玛特(9992.HK)系列二 SAC NO:S1120524120007 SAC NO:S1120523020002核心数据:根据我们的盈利预测，公司当前PEG（2527年）为1.04倍，对标世界龙头仍有较大的提升空间，维持“增持”评级。;1）IP生命周期：由于明星效应、动漫热度等因素催化，三丽鸥、万代南梦宫、泡泡玛特旗下头部IP均经历过爆发式增长，但爆发期相对有;入超过20亿元（主要是品牌授权费），高达IPFY2025收入超过70亿元，我们认为labubu系列通过产品打磨（增加社交属性）、品类扩张、。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由华西证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 57。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了新股、股价等议题。