利率债6月报：政策性金融工具如何影响债市？-250611-平安证券

海外不确定性边际缓解，国内债市整体走陡。 5月美国与贸易伙伴谈判取得部分进展，政策不确定性边际回落，风险资产回升、美债承压、美元指 日债收益率回升，受到市场对财政可维持性的担忧；核心数据:根据24年以来的经验，预计带动存款成本有效回落，且可能带来两个结构性的影响：（1）大行存款流向非银或流向小行的过程中，如果央行没有;从我们梳理的央行关注点来看，当前外部压力缓释、净息差压力回落、权益市场和债市价格相对合理、资金空转风险可控，预计资金面维持均衡;10Y国债仍在1.65-1.70%附近的震荡格局，震荡区间上沿仍可布局。。

本报告由平安证券发布,发布于 2025 年。

覆盖 2025 年,全文约 27。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

重点分析了国债、利率债、信用债、债市等议题。