巨人网络(002558)品类创新破圈Z世代，AI加速探索(巨人网络系列深度之二)-250626-申万宏源

报告摘要

2023 年以来研发效能提升、业绩站稳新台阶。 2019-2022 年公司推动研发体系调整，建成中台赋能的赛道制研发体系，近 2 年效果持续凸显。

核心要点

1. 2023 年以来研发效能提升、业绩站稳新台阶 ...................... 6
1.1 研发体系调整效果持续凸显，AI 提效已初步体现 ................................6
1.2 业绩站上新台阶，24 年新任 CEO 为后续发展蓄力 .............................7
2. 游戏：扩张周期在即，《超自然行动组》弹性大 ................. 9
2.1 游戏悦己消费景气，政策环境进一步宽松 .............................................9
2.3 《超自然行动组》切入年轻用户，多品类探索抬高天花板 .............. 12
3. All in AI：布局全面，催化频出.......................................... 20
4.1 盈利预测：悲观-中性-乐观情景假设下的业绩变化 ........................... 24

报告信息

文件全名: 《巨人网络(002558)品类创新破圈Z世代，AI加速探索(巨人网络系列深度之二)-250626-申万宏源-32页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 后，加速 AI 向研发工作流的渗透，如在美术环节渗透率达到 40%、提效 50-70%；
公司人均研发费用下降 11%，初步体现 AI 对研发效率的提升。
《五千年》等新品预计带来后续增长弹性。
上调盈利预测，维持“买入”评级。
中性假设作为盈利预测，上调公司 25-26 年营收预测至 39/52 亿（原预测为 35/42 亿），
核心议题: AI

常见问题

《巨人网络(002558)品类创新破圈Z世代，AI加速探索(巨人网络系列深度之二)-250626-申万宏源》主要包含哪些内容?

2023 年以来研发效能提升、业绩站稳新台阶。 2019-2022 年公司推动研发体系调整，建成中台赋能的赛道制研发体系，近 2 年效果持续凸显。核心数据:后，加速 AI 向研发工作流的渗透，如在美术环节渗透率达到 40%、提效 50-70%；;公司人均研发费用下降 11%，初步体现 AI 对研发效率的提升。;《五千年》等新品预计带来后续增长弹性。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由申万宏源发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 32。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了AI等议题。