金属行业2025半年度展望(Ⅲ)：供需结构持续改善—小金属板块或显现底部抬升-250609-东兴证券

报告摘要

我们在 2025 年 6 月 6 日发布的报告《金属行业 2025 半年度展望（Ⅰ）：弱供给周期下的行业配置属性探讨—工业金属板块高景气度延续》及《金属行业 2025 半年度展望（Ⅱ）：供需结构强化叠加流动性周期切换—贵金属行业进入强景气周期》中，分别对工业金属板块的铜、铝和贵金属板块的黄金、白银及铂金进行了讨论。

核心要点

金属行业2025半年度展望（Ⅲ）：供需结
2025 年 6 月 9 日
及《金属行业 2025 半年度展望（Ⅱ）：供需结构强化叠加流动性周期切换—贵金属行业进入强景气周期》中，分别对工业金属板块的铜、铝
从而判断其供需结构的变化趋势。
属与有色行业整体变化趋势相同，均在年内持仓占比创下新高后于四季度明显回落。
能源金属受锂行业产能过剩、价格下行影响，持仓比例持续近三年的下滑趋势，由 23Q4 的
0.73%降至 24Q4 的 0.30%。
移动化及轻量化在产品应用端的持续拓展将推动镁行业下游需求的有效扩张，这或扭转行业产能利用率偏低的现状并且进一步提升行业规模

报告信息

文件全名: 《金属行业2025半年度展望(Ⅲ)：供需结构持续改善—小金属板块或显现底部抬升-250609-东兴证券-29页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 有释放空间，如 2021-2023 全球矿山领域年均勘探投入已升至 123.2 亿美元（累计上升 35.4%），该数据创 1997 年以来 9 个周期中第二高位，
总量的 58%，而其 24 年产量占比仅为 39%，相对储量占比仍有提升空间。
本文中，我们将对镁与锂两大行业的供给与需求状态进行研究，并对其未来变化进行预测，
第二年回落，2024 年全球金属勘探投入已降 3%至 125 亿美元。
但海外市场的高融资成本、有效矿山项目品位的弱化、全球政经环境挥发所带来的远期增长预
核心议题: CPIPPI

常见问题

《金属行业2025半年度展望(Ⅲ)：供需结构持续改善—小金属板块或显现底部抬升-250609-东兴证券》主要包含哪些内容?

我们在 2025 年 6 月 6 日发布的报告《金属行业 2025 半年度展望（Ⅰ）：弱供给周期下的行业配置属性探讨—工业金属板块高景气度延续》及《金属行业 2025 半年度展望（Ⅱ）：供需结构强化叠加流动性周期切换—贵金属行业进入强景气周期》中，分别对工业金属板块的铜、铝和贵金属板块的黄金、白银及铂金进行了讨论。核心数据:有释放空间，如 2021-2023 全球矿山领域年均勘探投入已升至 123.2 亿美元（累计上升 35.4%），该数据创 1997 年以来 9 个周期中第二高位，;总量的 58%，而其 24 年产量占比仅为 39%，相对储量占比仍有提升空间。;本文中，我们将对镁与锂两大行业的供给与需求状态进行研究，并对其未来变化进行预测，。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由东兴证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 29。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了CPI、PPI等议题。