宏观深度报告：长期利率的合意点位是多少？-250614-东吴证券

报告摘要

◼ 从“中性利率”决定长期利率合意点位出发，长期利率将决定于两个因素：长期经济增长率和长期通胀预期值。如果将目标通胀率调配至 0.6%1.0%，同时长期经济增速水平维持在 5.0%，那么名义中性利率水平则

核心要点

2025 年 06 月 14 日
证券分析师
10 年期利率跌破 DR007“年线”之后，经过近 6 个月的发酵，经验上
2025 年 5 月“降准降息”落地后，DR007 的 250 日
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报告信息

文件全名: 《宏观深度报告：长期利率的合意点位是多少？-250614-东吴证券-12页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 利率或因“降息”打开下行空间，中枢或逐级下沉至 1.30%-1.40%。
素：长期经济增长率和长期通胀预期值。
如果将目标通胀率调配至 0.6%1.0%，同时长期经济增速水平维持在 5.0%，那么名义中性利率水平则
若以“中性利率”为锚，那么当前实际中性利率 1.40%恰与 5 月“降
低，2025 年 2 月至 5 月 CPI 同比增速均值仅为-0.25%，因此若中性政
核心议题: GDP通胀CPI

常见问题

《宏观深度报告：长期利率的合意点位是多少？-250614-东吴证券》主要包含哪些内容?

◼ 从“中性利率”决定长期利率合意点位出发，长期利率将决定于两个因素：长期经济增长率和长期通胀预期值。如果将目标通胀率调配至 0.6%1.0%，同时长期经济增速水平维持在 5.0%，那么名义中性利率水平则核心数据:利率或因“降息”打开下行空间，中枢或逐级下沉至 1.30%-1.40%。;素：长期经济增长率和长期通胀预期值。;如果将目标通胀率调配至 0.6%1.0%，同时长期经济增速水平维持在 5.0%，那么名义中性利率水平则。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由东吴证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 12。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了GDP、通胀、CPI等议题。