海外科技行业深度报告·2025年中期投资策略报告：美股聚焦龙头企业，在高波动环境下持续展现韧性，港股有望承接外溢流动性-250614-中信建投

报告摘要

美国经济滞涨概率提升，指数层面预计延续震荡窗口。整体保持稳定，核心通胀逐步回落至 2.8%，就业市场和薪资增长趋于平衡，但财政刺激与高利率环境下居民及企业杠杆分化加

核心要点

一、减税&削减赤字目标互相掣肘，美国经济可能转向滞涨，地缘风险下中概股有望持续回归 ................6
1.1 美国宏观经济整体稳定，减税&削减赤字目标互相掣肘，可能放弃削减赤字目标，转向高通胀高利
1.2.1 中概股退市问题历史已久，最快 2026 年面临 PCAOB 审计问题导致的退市风险................4
三、行业：电商格局持续改善，游戏延续复苏趋势，智驾加速渗透，短视频&音乐 AI 赋能逐步凸显 ..... 46

报告信息

文件全名: 《海外科技行业深度报告·2025年中期投资策略报告：美股聚焦龙头企业，在高波动环境下持续展现韧性，港股有望承接外溢流动性-250614-中信建投-84页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 整体保持稳定，核心通胀逐步回落至 2.8%，就业市场和薪资增长
驾驶渐成乘用车标配，L3 级部分车型已量产并预计 2025 年后渗透率快速提升。
商业化闭环初具规模，订阅制与 B 端 API 双引擎驱动收入增长。
人扶持巩固壁垒，用户基数稳定且付费率持续提升，Spotify 高付费率模型验证国内增长空间，长视频行业
美国经济滞涨概率提升，指数层面预计延续震荡窗口。
核心议题: 股市上证港股美股

常见问题

《海外科技行业深度报告·2025年中期投资策略报告：美股聚焦龙头企业，在高波动环境下持续展现韧性，港股有望承接外溢流动性-250614-中信建投》主要包含哪些内容?

美国经济滞涨概率提升，指数层面预计延续震荡窗口。整体保持稳定，核心通胀逐步回落至 2.8%，就业市场和薪资增长趋于平衡，但财政刺激与高利率环境下居民及企业杠杆分化加核心数据:整体保持稳定，核心通胀逐步回落至 2.8%，就业市场和薪资增长;驾驶渐成乘用车标配，L3 级部分车型已量产并预计 2025 年后渗透率快速提升。;商业化闭环初具规模，订阅制与 B 端 API 双引擎驱动收入增长。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由中信建投发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 84。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了股市、上证、港股、美股等议题。