海澜之家(600398)男装赛道佼佼者，业务突围打造零售平台-250619-国盛证券

报告摘要

公司是大众服饰品牌龙头之一，男装主业规模稳健、优势突出，品牌零售管理新业务（京东奥莱+FCC）未来增速较快、成长空间广阔。去公司基本面变化及核心竞争力，并对未来盈利表现及业务趋势做出判断：

核心要点

2025 年 06
去公司基本面变化及核心竞争力，并对未来盈利表现及业务趋势做出判断：
2024 年末主品牌线下门店已达近 6000 家，未来门店质量+电商利润率稳步提升
158.0/161.2/165.3 亿元，同比分别 +3%/+2%/+3% ，毛利率预计分别为
47.5%/47.8%/48.1%。
1.67/4.88/7.77 亿元，归母净利润分别 1.08/3.17/5.05 亿元（上海海澜持有京东
06 月 16 日收盘价（元）
7.23

报告信息

文件全名: 《海澜之家(600398)男装赛道佼佼者，业务突围打造零售平台-250619-国盛证券-25页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 目标市值 430 亿元，对应 2026 年 PE 为 15 倍，空间
158.0/161.2/165.3 亿元，同比分别 +3%/+2%/+3% ，毛利率预计分别为
47.5%/47.8%/48.1%。
我们估计 2025~2027 年团购定制系列收入分别为 24.2/25.4/26.7 亿元，同比分别
之家通过上海海澜持有斯搏兹 51%的股权（并于 2024 年 5 月开始将其纳入公司
核心议题: 消费零售品牌

常见问题

《海澜之家(600398)男装赛道佼佼者，业务突围打造零售平台-250619-国盛证券》主要包含哪些内容?

公司是大众服饰品牌龙头之一，男装主业规模稳健、优势突出，品牌零售管理新业务（京东奥莱+FCC）未来增速较快、成长空间广阔。去公司基本面变化及核心竞争力，并对未来盈利表现及业务趋势做出判断：核心数据:目标市值 430 亿元，对应 2026 年 PE 为 15 倍，空间;158.0/161.2/165.3 亿元，同比分别 +3%/+2%/+3% ，毛利率预计分别为;47.5%/47.8%/48.1%。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国盛证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 25。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了消费、零售、品牌等议题。