国防军工行业2025半年度策略：军贸引领，战略重估-250623-浙商证券

报告摘要

qiushiliang@stocke.com.cn wanghuajun@stocke.com.cn sunxupeng@stocke.com.cn

核心要点

1、五年收官，重回增长！
2、内需有望触底反转，军贸打开增长及估值空间
-5%、-32% ，2025年初，上游电子元器件订单开始复苏，预计进入复苏趋势。
3、军贸、新域新质：航空装备链、导弹链、可控核聚变、低空经济、商业航天
4、重点推荐：中航西飞、洪都航空、中航沈飞、中国船舶、中国海防、航发动力、航天彩虹、中兵红箭、北方导航、内蒙一机、光
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报告信息

文件全名: 《国防军工行业2025半年度策略：军贸引领，战略重估-250623-浙商证券-48页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 2、内需有望触底反转，军贸打开增长及估值空间
中短期拐点来临：2025年为“十四五”收官之年，装备重回增长轨道；
军工（剔除船舶）2025年Q1营收及利润分别同比
-5%、-32% ，2025年初，上游电子元器件订单开始复苏，预计进入复苏趋势。
陆军装备：景气度上行，远火及新型智能弹药需求快速增长。
核心议题: 证券经济

常见问题

《国防军工行业2025半年度策略：军贸引领，战略重估-250623-浙商证券》主要包含哪些内容?

qiushiliang@stocke.com.cn wanghuajun@stocke.com.cn sunxupeng@stocke.com.cn核心数据:2、内需有望触底反转，军贸打开增长及估值空间;中短期拐点来临：2025年为“十四五”收官之年，装备重回增长轨道；;军工（剔除船舶）2025年Q1营收及利润分别同比。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由浙商证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 48。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了证券、经济等议题。