固定收益专题报告：债券投资税收如何影响机构行为？-250614-国金证券

报告摘要

对于一般金融机构，投资债券过程中主要征收两类税项：增值税和所得税。企业所得税税率为 25%，且应纳税金额包括转让收入和利息收入，其中国债、地方债利息收入免税，铁道债利息收入减半征收。

核心要点

一、银行自营：重仓免税券种
二、资管：税后收益匹配负债端成本不易
三、公募基金：节税效应几何？
2022 年-2024 年，基金投资非金信用债较银行自营平均节税收益分别为 1.47%、1.9%、1.97%，上年读数在基金投

报告信息

文件全名: 《固定收益专题报告：债券投资税收如何影响机构行为？-250614-国金证券-19页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 图表 27：股份行基金投资规模可达 3 万亿元 ....................................................... 16
企业所得税税率为 25%，且应纳税金额包
增值税税率为 6%，债券投资涉
两者合计持仓比例超过 70%。
换信用仓位，2023 年至 2024 年末，农商行的政府债投资占比升高至 63.6%。
核心议题: 债券国债利率债信用债

常见问题

《固定收益专题报告：债券投资税收如何影响机构行为？-250614-国金证券》主要包含哪些内容?

对于一般金融机构，投资债券过程中主要征收两类税项：增值税和所得税。企业所得税税率为 25%，且应纳税金额包括转让收入和利息收入，其中国债、地方债利息收入免税，铁道债利息收入减半征收。核心数据:图表 27：股份行基金投资规模可达 3 万亿元 ....................................................... 16;企业所得税税率为 25%，且应纳税金额包;增值税税率为 6%，债券投资涉。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由转让有价证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 19。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、利率债、信用债等议题。