固定收益专题：美债仍有上行压力？-250612-天风证券
4 月以来，美债收益率经历了两轮快速上行，引发市场关注。 我们认为 10Y 美债收益率仍面临较大的上行风险。 特朗普上任至今的美债走势，分 4 个阶段：2-3 月衰退叙事发酵，推升降
报告摘要
4 月以来，美债收益率经历了两轮快速上行，引发市场关注。 我们认为 10Y 美债收益率仍面临较大的上行风险。 特朗普上任至今的美债走势，分 4 个阶段：2-3 月衰退叙事发酵，推升降
核心要点
- 4 月以来，美债收益率经历了两轮快速上行，引发市场关注。
- 展望下半年，
- 一、美债走势复盘
- 4 月关税引发美债大跌
- 5 月穆迪下调美国主 权
- 5 月底至今，市场担 忧
- 2025 年 06 月 12 日
- 1 《固定收益：利率专题-银行利润与负
报告信息
- 文件全名
- 《固定收益专题：美债仍有上行压力？-250612-天风证券-11页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 元化，美国国债的持有人结构中，海外占比持续下降。
- 益率令“套息交易”吸引力下降，减少对美元资产的需求。
- 展望下半年，关税和财政问题延续，10Y 美债收益率预计继续在当前 4.2–
- 4.6%区间附近震荡，但三季度面临进一步上行的风险。
- 图 4：美债和铜金比的走势相关性下降................................................................................................4
- 核心议题
常见问题
《固定收益专题：美债仍有上行压力？-250612-天风证券》主要包含哪些内容?
4 月以来，美债收益率经历了两轮快速上行，引发市场关注。 我们认为 10Y 美债收益率仍面临较大的上行风险。 特朗普上任至今的美债走势，分 4 个阶段：2-3 月衰退叙事发酵，推升降核心数据:元化，美国国债的持有人结构中，海外占比持续下降。;益率令“套息交易”吸引力下降，减少对美元资产的需求。;展望下半年，关税和财政问题延续，10Y 美债收益率预计继续在当前 4.2–。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由天风证券发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文约 11。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了国债、债市等议题。
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