传媒互联网产业行业研究：港股风险偏好持续上行-250608-国金证券

报告摘要

教育：结合近期财报看，K12 教培行业高景气维持，头部机构寒假培训收入增速多在 20%以上，非学科课程续班率提升，继续看好头部机构转型后持续扩大市场份额。另外，上周高途推出毛豆爱学 AI 课堂、作业帮上线免费

核心要点

奢侈品：宏观经济影响奢侈品销售表现，景气略有承压，但部分抓住需求趋势的品牌表现突出。
6 月 9 日，蜜雪、古茗正式纳入港股通交易，关注估值水平变化。
升，投资人挖掘港股的情绪持续上涨，且有蔓延至中小盘的趋势，其中传媒、消费中小盘的边际变化尤为引人关
我们认为，稳定币政策只是虚拟资产大趋势下的一环，未来还会有更多政策制度出台。
4）我们看好美股中概回港趋势，除了回港 IPO，我们也关注中
概二次在港交易的上升趋势。
一、本周观点
风险偏好显著提升，投资人挖掘港股的情绪持续上涨，且有蔓延至中小盘的趋势，其中传媒、消费中小盘的

报告信息

文件全名: 《传媒互联网产业行业研究：港股风险偏好持续上行-250608-国金证券-13页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 教育：结合近期财报看，K12 教培行业高景气维持，头部机构寒假培训收入增速多在 20%以上，非学科课程续班
本周稳定币龙头 Circle 上市，首日涨幅 168%，成为首家上市的稳定币发行商。
汽车服务：2025 年 5 月，汽车后市场持续承压，产值 yoy-8%，qoq-5%;进厂台次 yoy-6%，qoq-3%;传统燃油车进
厂台次同 yoy-8%，qoq-4%；
新能源车进厂台次 yoy+22%，qoq+1%。
核心议题: 股市IPO新股港股

常见问题

《传媒互联网产业行业研究：港股风险偏好持续上行-250608-国金证券》主要包含哪些内容?

教育：结合近期财报看，K12 教培行业高景气维持，头部机构寒假培训收入增速多在 20%以上，非学科课程续班率提升，继续看好头部机构转型后持续扩大市场份额。另外，上周高途推出毛豆爱学 AI 课堂、作业帮上线免费核心数据:教育：结合近期财报看，K12 教培行业高景气维持，头部机构寒假培训收入增速多在 20%以上，非学科课程续班;本周稳定币龙头 Circle 上市，首日涨幅 168%，成为首家上市的稳定币发行商。;汽车服务：2025 年 5 月，汽车后市场持续承压，产值 yoy-8%，qoq-5%;进厂台次 yoy-6%，qoq-3%;传统燃油车进。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国金证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 13。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了股市、IPO、新股、港股等议题。