2025Q2全球流动性分析：美国通胀的预期差-250614-甬兴证券

报告摘要

一、美国经济与政策的矛盾：2025 年以来美国通胀持续低于预期，美国经济与就业数据回落，但美联储却因“不确定性”连续推后降息。 1.美国通胀持续低于预期：5 月美国 CPI 与 PPI 出现小幅反弹，

核心要点

——2025Q2 全球流动性分析
一、美国经济与政策的矛盾：2025 年以来美国通胀持续低于预期，
1.美国通胀持续低于预期：5 月美国 CPI 与 PPI 出现小幅反弹，
2.美国经济增长边际放缓：2025Q1 美国 GDP 同比 2.06%（前值 2.53%）
4.2%，新增非农就业人数从 3 月的 22.8 万人回落至 5 月的 13.9 万人。
3.美联储第三次推后降息：美国国债收益率持续高位反映了货币
二、欧央行继续降息：基于“欧元区通胀率已经处于中期目标 2%

报告信息

文件全名: 《2025Q2全球流动性分析：美国通胀的预期差-250614-甬兴证券-11页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 同比 5 月已降至 1.9 %，核心 HICP 当月同比降至 2.3 %。
日本核心 CPI 从 2 月的 3.0%升至 4 月的 3.5%。
图 2: 美国 CPI 与核心 CPI 当月同比 .............................................................. 3
图 3: 美国 PCE 与核心 PCE 当月同比 ............................................................ 3
图 20: 欧元区 HICP 与核心 HICP 当月同比 .................................................. 7
核心议题: 宏观研究GDP通胀CPI

常见问题

《2025Q2全球流动性分析：美国通胀的预期差-250614-甬兴证券》主要包含哪些内容?

一、美国经济与政策的矛盾：2025 年以来美国通胀持续低于预期，美国经济与就业数据回落，但美联储却因“不确定性”连续推后降息。 1.美国通胀持续低于预期：5 月美国 CPI 与 PPI 出现小幅反弹，核心数据:同比 5 月已降至 1.9 %，核心 HICP 当月同比降至 2.3 %。;日本核心 CPI 从 2 月的 3.0%升至 4 月的 3.5%。;图 2: 美国 CPI 与核心 CPI 当月同比 .............................................................. 3。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由月密歇根大学发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 11。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了宏观研究、GDP、通胀、CPI等议题。