2025下半年有色金属行业投资策略：商品和金融属性共振，高景气进一步扩散-250610-申万宏源
证券分析师：郭中伟 A0230524120004 马焰明 A0230523090003 陈松涛 A0230523090002
报告摘要
证券分析师：郭中伟 A0230524120004 马焰明 A0230523090003 陈松涛 A0230523090002
核心要点
- 证券分析师：郭中伟 A0230524120004
- 2025.6.10
- 美元储备信用削弱/美国财政赤字持续上升，全球央行储备资产多元化趋势不变，贸易摩
- 1. 宏观环境：海外降息与国内逆周期政策共振，关注关税
- 2. 贵金属：信用格局重塑，上行趋势未止
- 3. 基本金属：成本缓解、供应刚性、需求复苏
- 4. 小金属：供给扰动加剧，关注底部反转
报告信息
- 文件全名
- 《2025下半年有色金属行业投资策略：商品和金融属性共振，高景气进一步扩散-250610-申万宏源-40页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 擦升级进一步放大避险需求，预计金价中枢将继续抬升，而相对滞涨的白银也具备较强的补涨需求（建议关注山东黄金、
- 电解铝，铝产能接近天花板，新能源+电网需求增长对冲地产需求下滑，氧化铝持续下行，
- 美元储备信用削弱/美国财政赤字持续上升，全球央行储备资产多元化趋势不变，贸易摩
- 电解铝端盈利修复（建议关注中国铝业、中国宏桥、天山铝业、神火股份、云铝股份、中孚实业、南山铝业、索通发展
- 2. 贵金属：信用格局重塑，上行趋势未止
- 核心议题
常见问题
《2025下半年有色金属行业投资策略：商品和金融属性共振，高景气进一步扩散-250610-申万宏源》主要包含哪些内容?
证券分析师：郭中伟 A0230524120004 马焰明 A0230523090003 陈松涛 A0230523090002核心数据:擦升级进一步放大避险需求，预计金价中枢将继续抬升，而相对滞涨的白银也具备较强的补涨需求（建议关注山东黄金、;电解铝，铝产能接近天花板，新能源+电网需求增长对冲地产需求下滑，氧化铝持续下行，;美元储备信用削弱/美国财政赤字持续上升，全球央行储备资产多元化趋势不变，贸易摩。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由申万宏源发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文约 40。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了宏观经济等议题。
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