2025下半年煤炭行业投资策略：供给趋缓，静待动力煤需求改善-250613-申万宏源
山西同比恢复性生产、但煤价下跌下运距较远省份预计产量受限，进口端主要产煤国产量及出口 量无大幅增长预期、性价比下降后进口量有望持续下降，煤炭供给预计收缩。 受限且落后煤炭产能持续退出，国内煤炭增量产能主要在新疆，未来“疆煤外运”将成为调节供
报告摘要
山西同比恢复性生产、但煤价下跌下运距较远省份预计产量受限，进口端主要产煤国产量及出口 量无大幅增长预期、性价比下降后进口量有望持续下降，煤炭供给预计收缩。 受限且落后煤炭产能持续退出，国内煤炭增量产能主要在新疆，未来“疆煤外运”将成为调节供
核心要点
- 证券分析师：严天鹏 A0230524090004
- 2025.06.13
- 投资分析意见：“疆煤外运”的经济性依赖于煤价在较高水位运行，进口量预计下滑。
- 1. 供给端：下半年国内产量增速放缓，进
- 2. 需求端：动力煤需求边际改善，焦煤价
- 3. 再论煤炭行业下半年三大预期差
报告信息
- 文件全名
- 《2025下半年煤炭行业投资策略：供给趋缓，静待动力煤需求改善-250613-申万宏源-34页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 山西同比恢复性生产、但煤价下跌下运距较远省份预计产量受限，进口端主要产煤国产量及出口
- 量无大幅增长预期、性价比下降后进口量有望持续下降，煤炭供给预计收缩。
- 国际主要煤炭出口国产量及出口量均无大幅增长预期，性价比下降后进口量预计
- 火电及化工行业煤炭需求未来几年有望维持正增长，钢铁及建材行业需求预期下降，预计2030年
- 随着宏观经济企稳、旺季火电需求回升，预计2025年电煤需求小幅增长。
- 核心议题
常见问题
《2025下半年煤炭行业投资策略：供给趋缓，静待动力煤需求改善-250613-申万宏源》主要包含哪些内容?
山西同比恢复性生产、但煤价下跌下运距较远省份预计产量受限，进口端主要产煤国产量及出口 量无大幅增长预期、性价比下降后进口量有望持续下降，煤炭供给预计收缩。 受限且落后煤炭产能持续退出，国内煤炭增量产能主要在新疆，未来“疆煤外运”将成为调节供核心数据:山西同比恢复性生产、但煤价下跌下运距较远省份预计产量受限，进口端主要产煤国产量及出口;量无大幅增长预期、性价比下降后进口量有望持续下降，煤炭供给预计收缩。;国际主要煤炭出口国产量及出口量均无大幅增长预期，性价比下降后进口量预计。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由申万宏源发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文约 34。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合战略规划、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了储能等议题。
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