2025下半年港股及海外中资股投资策略：牛市换挡期-250610-申万宏源

从市场定位、资产类别、投资者结构三方面来看，当前的港股市场正处于历史性变化的初期。 风险非常有限，但向上的催化剂同样不足”的窄幅震荡、中枢缓升的区间，但中长期来看此前困扰港股的“离岸市场折价明显、上市 资产偏科严重”等问题有望得到明显改善，近期市场流动性环境的显著持续提升即为这一历史性变化的预演。核心数据:间恒生指数尚有约12%的潜在收益空间，而中长期来看港股有望成为内资出海配置+外资一站式配置中国资产的重要市场，且在人民币;中性情景下今年余下时间恒生指数尚有约12%的潜在收益空间，而乐观情境下这一收益空间约为18%。;板块，若将这一影响长期化，则有望在当下令港股隐含股权风险溢价ERP多数时间的波动下限再下行约0.6个百分点至5.4%。。

本报告由申万宏源发布,发布于 2025 年。

覆盖 2025 年,全文约 34。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

重点分析了股市、IPO、新股、股权等议题。