2025年中期经济与资产展望：调整就是机会-250626-国盛证券

报告摘要

调整就是机会—2025 年中期经济与资产展望回顾上半年，不确定性多、预期差大，关税是最大扰动，我国宏观环境整体呈现“经济强韧性、政策有定力、资产高波动”的特征。

核心要点

调整就是机会—2025 年中期经济与资产展望
展望下半年，我国经济、政策、资产基准情形应是：外需压力可能显著加
一、政策面：“托而不举”、增量在路上，中央加杠杆、扩内需、促改革
1、主基调：虽然当前中美关税趋缓，但真正压力应在下半年、八九月将显
2、货币政策：货币宽松还是大方向，操作上应会延续“相机抉择”和“缩
3、财政政策：主要分为“两步走”
1、《干字当头——2025 年经济与资产展望》《2024-1201
2、等待拐点—2025 年海外宏观展望》《2024-11-28

报告信息

文件全名: 《2025年中期经济与资产展望：调整就是机会-250626-国盛证券-42页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 核心 PCE 通胀为 3.3%，仍明显高于美联储的政策目标。
中枢约为 0.1%，预计 Q3、Q4 分别为-0.3%、0.5%，核心影响因素包括：
计 Q3、Q4 分别为-2.7%、-2.3%，核心影响包括：出口不确定性；
鉴于上半年 GDP 增速有望在 5.2%左右偏高水平，预
示下半年 GDP 增速即便降至 4.7%左右、也能基本“保 5%”
核心议题: 宏观研究GDP通胀CPI

常见问题

《2025年中期经济与资产展望：调整就是机会-250626-国盛证券》主要包含哪些内容?

调整就是机会—2025 年中期经济与资产展望回顾上半年，不确定性多、预期差大，关税是最大扰动，我国宏观环境整体呈现“经济强韧性、政策有定力、资产高波动”的特征。核心数据:核心 PCE 通胀为 3.3%，仍明显高于美联储的政策目标。;中枢约为 0.1%，预计 Q3、Q4 分别为-0.3%、0.5%，核心影响因素包括：;计 Q3、Q4 分别为-2.7%、-2.3%，核心影响包括：出口不确定性；。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国盛证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 42。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了宏观研究、GDP、通胀、CPI等议题。