2025年中期策略报告：低利率环境下的绝对收益转型-250614-中信建投

报告摘要

统票息收益模式受冲击，资金加速寻找替代品。 收益存在三种潜在路径：挖掘国内传统固收产品潜力、配 置风险 对冲后的海外高收益资产、开展股权跨行业配置。

核心要点

1. 一、全球经济所处周期：迎接多元资产配置窗口 .................................... 4
2. 二、国内经济所处周期位置：关税冲击后的量价和行业 .............................. 6
3. 三、周期位置下的传统绝对策略：牛平、利差压缩与固收+转型 ....................... 9
4. 四、周期位置下的行业策略：红利防御和高成长进攻方向 ........................... 11
5. 3.75%
6. 3.13%
7. 3.00% 1.57%
8. 1.61%

报告信息