2025年下半年信用债市场展望：稳健的票息，可期的阶段性机会-250615-申万宏源

报告摘要

证券分析师：黄伟平 A0230524110002 杨雪芳 A0230524120003 张晋源 A0230525040001 宏观展望：方向仍有利，但全年要站在高波动的震荡市角度看市场

核心要点

2025年下半年信用债市场展望
证券分析师：黄伟平 A0230524110002 杨雪芳 A0230524120003
2025.6.15
宏观展望：方向仍有利，但全年要站在高波动的震荡市角度看市场
中观展望：供需矛盾仍在，短期错配可能存在阶段性行情
微观展望：信用风险整体可控，关注局部风险
行情展望：展望下半年，高波动的震荡市下，信用债的票息价值具备确定性。
展望下半年，化债下控风险仍是主旋律，城投债违约风险相对可控，且紧供给VS强需求延续，“资产荒”格局短期不改，城投债兼具票息与资本利得价

报告信息

文件全名: 《2025年下半年信用债市场展望：稳健的票息，可期的阶段性机会-250615-申万宏源-76页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 化债进行时：加快隐性债务清零是当前城投化债的主旋律，退平台进度偏慢，隐债清零下预计下半年进度加速；
宏观展望：方向仍有利，但全年要站在高波动的震荡市角度看市场
理财：规模短期有压力、长期或继续扩容，平滑净值整改加速，配信用力度不减但可能放大市场波动；
近期市场对超长信用债的关注度有所抬头，未来需持续关注行情从短端向长端甚至超长端传导的节奏，但长端具备行情的部分条件仍有待验证，同时考
从财务表现看城投平台的化债效果和市场化转型或仍有待时间校验；
核心议题: 债券信用债债市

常见问题

《2025年下半年信用债市场展望：稳健的票息，可期的阶段性机会-250615-申万宏源》主要包含哪些内容?

证券分析师：黄伟平 A0230524110002 杨雪芳 A0230524120003 张晋源 A0230525040001 宏观展望：方向仍有利，但全年要站在高波动的震荡市角度看市场核心数据:化债进行时：加快隐性债务清零是当前城投化债的主旋律，退平台进度偏慢，隐债清零下预计下半年进度加速；;宏观展望：方向仍有利，但全年要站在高波动的震荡市角度看市场;理财：规模短期有压力、长期或继续扩容，平滑净值整改加速，配信用力度不减但可能放大市场波动；。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由同时基金发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 76。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、信用债、债市等议题。