2025年海外宏观中期展望：守得云开见月明-250624-招商证券
关税、财政、地缘政治等多方面因素令全球叙事逻辑由“美国例外论”转向 “美元体系崩溃论”，各类因素迷雾重重加剧资产波动，全球资金由美国资产 展望下半年，全球或“拨云见日”：以美股突破为β，美元进一步
报告摘要
关税、财政、地缘政治等多方面因素令全球叙事逻辑由“美国例外论”转向 “美元体系崩溃论”，各类因素迷雾重重加剧资产波动，全球资金由美国资产 展望下半年，全球或“拨云见日”：以美股突破为β，美元进一步
核心要点
- 2025 年 06 月 24 日
- ——2025 年海外宏观中期展望
- 展望下半年，全球或“拨云见日”：以美股突破为β，美元进一步
- 全球叙事逻辑的变化对全球跨境资本流动产生趋势性影响。
- 1、《低利率时代的中国跨境资
- 2、《中国对东亚和南亚市场出
- 3、《中国对中亚和西亚市场出
- 2021 年全球
报告信息
- 文件全名
- 《2025年海外宏观中期展望：守得云开见月明-250624-招商证券-21页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 计美国全年实际增速在 1.5%，核心原因是关税对美国经济的冲击、上半
- 主要经济体预测：关税冲击逐步显现，库存周期带动景气下行。
- 美国：下半年增长动力转弱，但财政法案将助力改善明后年增长预期。
- 预计欧元区全年实际经济增速在 0.7%，核
- 预计财政将适度发力以对冲出口下行，但考虑到当前
- 核心议题
常见问题
《2025年海外宏观中期展望：守得云开见月明-250624-招商证券》主要包含哪些内容?
关税、财政、地缘政治等多方面因素令全球叙事逻辑由“美国例外论”转向 “美元体系崩溃论”，各类因素迷雾重重加剧资产波动，全球资金由美国资产 展望下半年，全球或“拨云见日”：以美股突破为β，美元进一步核心数据:计美国全年实际增速在 1.5%，核心原因是关税对美国经济的冲击、上半;主要经济体预测：关税冲击逐步显现，库存周期带动景气下行。;美国：下半年增长动力转弱，但财政法案将助力改善明后年增长预期。。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由招商证券发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文约 21。
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