2025江淮汽车研究报告：尊界品牌蓄势待发-2025-06-企业研究

报告摘要

23年起公司主业显著减亏，公司海外销量高速增长，为当前毛利主要来源，资产减值、投资收益等影响表观业绩。公司乘用车业务包括江淮汽车、思皓、钇为、大众安徽，以及与华为合作的尊界品牌，是华为系定位最高端品牌，首款产品S800于5月底正式上市，售价70.8-101.8万元。

核心要点

分析师：程似骐
分析师：陶亦然
50.9、25.1倍，给予“买入”评级。

报告信息

文件全名: 《2025江淮汽车研究报告：尊界品牌蓄势待发-2025-06-企业研究-50页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 投资建议：我们预计公司2025-2027年营业收入分别约519.1/656.8/854.3亿元。
23年起公司主业显著减亏，公司海外销量高速增长，为当前毛利主要来源，资产减值、投资收益等影响表观业绩。
主业情况：海外销量高速增长，为当前毛利主要来源，资产减值、投资收益等影响表观业绩，23年起主业显著减亏。
公司实现营收421.2亿元，同比-6.28%，归母净利润-17.84亿元，扣非归母净利润-27.41亿元，主要影响因素为1）对大众安徽的投资收益约-13.37 亿元；
从主业盈利能力（毛利-费用）看，23年起减亏明显，2023年，公司毛利-费用为-2.84亿，同比减亏11.65亿，2024年为-5.59亿，亏损同比扩大2.75亿。
核心议题: 消费品牌

常见问题

《2025江淮汽车研究报告：尊界品牌蓄势待发-2025-06-企业研究》主要包含哪些内容?

23年起公司主业显著减亏，公司海外销量高速增长，为当前毛利主要来源，资产减值、投资收益等影响表观业绩。公司乘用车业务包括江淮汽车、思皓、钇为、大众安徽，以及与华为合作的尊界品牌，是华为系定位最高端品牌，首款产品S800于5月底正式上市，售价70.8-101.8万元。核心数据:投资建议：我们预计公司2025-2027年营业收入分别约519.1/656.8/854.3亿元。;23年起公司主业显著减亏，公司海外销量高速增长，为当前毛利主要来源，资产减值、投资收益等影响表观业绩。;主业情况：海外销量高速增长，为当前毛利主要来源，资产减值、投资收益等影响表观业绩，23年起主业显著减亏。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由本报告由中信建投证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 50。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了消费、品牌等议题。