5月衍生品月报(2025／05)：股指期货深度贴水与期权市场共振，谨慎情绪初现-250606-华福证券

报告摘要

李杨(S0210524100005) ly30676@hfzq.com.cn 熊晓湛(S0210524100006)

核心要点

2025 年 06 月 06 日
分析师：
2025 年初高点后有回落趋势，市场活跃度持续下降，最近开始趋于平
1. A 股做空工具有限，量化中性策略集中卖空中证 1000 期货对
2. 结构化期权产品多头对冲需求在 2025 年大幅下降，多头衰退
3. 投资者对中小盘避险对冲需求提升，使中证 1000 远月合约贴
5 月份国债期货小幅下跌， 10 年期国债期货隐含收益率在 1.6-1.7
辑是顺趋势（PCR 上行情形，提示情绪较好）和反趋势（PCR 较低的

报告信息

文件全名: 《5月衍生品月报(2025／05)：股指期货深度贴水与期权市场共振，谨慎情绪初现-250606-华福证券-17页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 2025 年初高点后有回落趋势，市场活跃度持续下降，最近开始趋于平
2. 结构化期权产品多头对冲需求在 2025 年大幅下降，多头衰退
期权市场 PCR 在 5 月中旬开始下降，PCR 指标显示市场情绪偏谨
3.07%，最近的策略信号是 0。
（单位：亿元） .............................. 3
核心议题: 债券国债债券市场股指期货

常见问题

《5月衍生品月报(2025／05)：股指期货深度贴水与期权市场共振，谨慎情绪初现-250606-华福证券》主要包含哪些内容?

李杨(S0210524100005) ly30676@hfzq.com.cn 熊晓湛(S0210524100006)核心数据:2025 年初高点后有回落趋势，市场活跃度持续下降，最近开始趋于平;2. 结构化期权产品多头对冲需求在 2025 年大幅下降，多头衰退;期权市场 PCR 在 5 月中旬开始下降，PCR 指标显示市场情绪偏谨。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由股指期货发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 17。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、债券市场、股指期货等议题。