【宏观快评】基于两个背离下的美元叙事修正：美元还会继续弱吗？-250626-华创证券

报告摘要

核心观点：基于美元指数两个背离(长期与经济占比“脱钩” 反向)的思辨，我们认为，需要重新审视并修正“美元将开启持续单边下跌向实际上，中期视角而言，考虑到美国相对欧日经济

核心要点

（一）思辨之一：如何理解美元指数长期趋势与美国经济占比反向 ......................... 5
3、展望：未来一年或难言美元立即进入持续下行大周期 ....................................... 7
2、原因：
3、展望：净空头持仓集中度偏低，未来或需警惕美元反弹风险 ......................... 10

报告信息

文件全名: 《【宏观快评】基于两个背离下的美元叙事修正：美元还会继续弱吗？-250626-华创证券-16页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 平时期美国经济占比达 27%-28%。
日元属于美元指数篮子权重最高的两种货币（分别为 57.6%、13.6%）
2026 年 Q1-Q2 才达到峰值，或意味着至少未来四个季度内，难言美元指数立
4 月对等关税宣布以来，截至 6 月 23 日，10 年期美债利率由 4 月 2 日 4.2%左
右升至峰值约 4.58%（5 月 21 日）
核心议题: 保险保险公司

常见问题

《【宏观快评】基于两个背离下的美元叙事修正：美元还会继续弱吗？-250626-华创证券》主要包含哪些内容?

核心观点：基于美元指数两个背离(长期与经济占比“脱钩” 反向)的思辨，我们认为，需要重新审视并修正“美元将开启持续单边下跌向实际上，中期视角而言，考虑到美国相对欧日经济核心数据:平时期美国经济占比达 27%-28%。;日元属于美元指数篮子权重最高的两种货币（分别为 57.6%、13.6%）;2026 年 Q1-Q2 才达到峰值，或意味着至少未来四个季度内，难言美元指数立。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由华创证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 16。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了保险、保险公司等议题。