“资金洞察”系列报告(二)：恒科能够补涨吗？-250625-西部证券

报告摘要

今年 4.2 特朗普宣布所谓“对等关税”以来，全球股市普遍大幅调整。股和美股已经完成“深蹲起跳”，上证指数和纳斯达克指数接近 2 月~3 月行情高然而，恒科相对偏弱，目前仅修复至 4.2 水平，距离 3 月市场高点仍有

核心要点

2025 年 06 月 25 日
 核心结论
1、5 月以来，恒科上涨动能偏弱
2、南向资金“缩量”拖累恒科
4.2“对等关税”后，南向资金大幅流入恒科，但 5
3、南向资金“缩圈”也拖累恒科
4、7 月下旬，警惕美债超发的流动性冲击
7 月开始，美国突破债

报告信息

文件全名: 《“资金洞察”系列报告(二)：恒科能够补涨吗？-250625-西部证券-19页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 务上限→超发美债→10 年期美债利率可能突破 5%，或将构成恒科的调整压力。
（1）外资净流出 33.2 亿元，集中流入信息技术；
（2）龙虎榜游资净流入 16.21 亿元，集中流入电子、电力设备、计算机；
（3）杠杆资金净流出 34.77 亿元，集中流入医药生物、电力设备和石油石化；
（4）主动偏股基金发行 109.2 亿份，仓位延续下降趋势；
核心议题: A 股股市上证港股

常见问题

《“资金洞察”系列报告(二)：恒科能够补涨吗？-250625-西部证券》主要包含哪些内容?

今年 4.2 特朗普宣布所谓“对等关税”以来，全球股市普遍大幅调整。股和美股已经完成“深蹲起跳”，上证指数和纳斯达克指数接近 2 月~3 月行情高然而，恒科相对偏弱，目前仅修复至 4.2 水平，距离 3 月市场高点仍有核心数据:务上限→超发美债→10 年期美债利率可能突破 5%，或将构成恒科的调整压力。;（1）外资净流出 33.2 亿元，集中流入信息技术；;（2）龙虎榜游资净流入 16.21 亿元，集中流入电子、电力设备、计算机；。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由度偏弱的另一个原因是南向资金从港股科技板块缩圈至银行发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 19。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了A 股、股市、上证、港股等议题。