A股2025一季报和2024年报分析之总量篇：整体营收净利增速转负为正但产能持续收缩；创业板和中小指数改善明显-250506-申万宏源

报告摘要

——A 股 2025 一季报和 2024 年报分析之总量篇林丽梅 A0230513090001 linlm@swsresearch.com

核心要点

1. 25Q1 A 股盈利营收增速回正 ........................................ 5
1.1 A 股一季报营收和净利润增速双双回正，但亏损股比例仍处于高位
1.2 A 股（非金融和三桶油）毛利率和 ROE 依然承压 ............................. 9
1.3 板块对比：25Q1 主板和创业板利润、营收增速回升，特别是创业
2. 供给端增速放缓，企业分红回购力度加大 .................... 14
2.1 库存周期：25Q1 规模以上工企产成品库存边际回补，A 股整体库存
2.2 产能周期：资本开支、在建工程和固定资产增速仍处于下行趋势，

报告信息

文件全名: 《A股2025一季报和2024年报分析之总量篇：整体营收净利增速转负为正但产能持续收缩；创业板和中小指数改善明显-250506-申万宏源-20页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 24Q1（-3.5%），但 2024 年逐季走弱，至 24Q4 回落至-13.8%。
次增速回正，25Q1 达到 6.4%。
本轮 A 股营收增速高点出现在 21Q1（44.8%），截至 24 Q3 已连
续下行 14 个季度，24Q4 降幅收窄 0.8 个百分点，25Q1 增速回正至 0.6%。
24Q4 A 股累计扣非净利润亏损的企业比例达到 32.0%，
核心议题: A 股上证沪深创业板

常见问题

《A股2025一季报和2024年报分析之总量篇：整体营收净利增速转负为正但产能持续收缩；创业板和中小指数改善明显-250506-申万宏源》主要包含哪些内容?

——A 股 2025 一季报和 2024 年报分析之总量篇林丽梅 A0230513090001 linlm@swsresearch.com核心数据:24Q1（-3.5%），但 2024 年逐季走弱，至 24Q4 回落至-13.8%。;次增速回正，25Q1 达到 6.4%。;本轮 A 股营收增速高点出现在 21Q1（44.8%），截至 24 Q3 已连。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由申万宏源发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 20。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了A 股、上证、沪深、创业板等议题。