中国宏观数据点评：关税担忧拖累4月经济表现，政策短期内或转入“边走边看”模式-250519-浦银国际

报告摘要

面，此前关税战担忧亦拖累了 4 月经济表现。产销售的走弱以及持续为负的 CPI 通胀率仍令人担忧。双方 5 月在日内瓦经贸会谈，达成 90 天暂停加征部分关税并互降关

核心要点

首席宏观分析师
2025 年 5 月 19 日
来关税战维持现状，再次升级以及再次降级的可能性均有。
4 月社会消费品零售总额同比增速放缓，且低于市场预期。
4 月表现较为强劲：建筑及装潢材料类销售增速大增 9.8 个百分点到
9.7%，去年同期的低基数或发挥相当作用
1. 大部分房地产行业数据 4 月略微走弱。
4 月经济表现，政策短期内或转入

报告信息

文件全名: 《中国宏观数据点评：关税担忧拖累4月经济表现，政策短期内或转入“边走边看”模式-250519-浦银国际-10页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 核心观点：4 月实体经济数据显示内需有所减弱，消费和投资增长均
4 月社会消费品零售总额同比增速放缓，且低于市场预期。
品零售总额同比增速从 3 月的 5.9%下滑至 4 月的 5.1%，低于市场预
然而，餐饮消费同比增速回落 0.4 个百分点到 5.2%。
商品零售增速在低基数情况下回落 0.8 个百分点到 5.1%，是消费品
核心议题: 宏观经济宏观分析通胀CPI

常见问题

《中国宏观数据点评：关税担忧拖累4月经济表现，政策短期内或转入“边走边看”模式-250519-浦银国际》主要包含哪些内容?

面，此前关税战担忧亦拖累了 4 月经济表现。产销售的走弱以及持续为负的 CPI 通胀率仍令人担忧。双方 5 月在日内瓦经贸会谈，达成 90 天暂停加征部分关税并互降关核心数据:核心观点：4 月实体经济数据显示内需有所减弱，消费和投资增长均;4 月社会消费品零售总额同比增速放缓，且低于市场预期。;品零售总额同比增速从 3 月的 5.9%下滑至 4 月的 5.1%，低于市场预。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由浦银国际发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 10。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了宏观经济、宏观分析、通胀、CPI等议题。