债海观潮，大势研判-超长信用债攻守兼备-250430-国信证券

Ø 行情回顾：4月贸易争端来袭，资金面相对宽松，债券收益率全线下行； 信用债方面，短期限品种信用利差收窄； Ø 海外基本面：美国服务业景气度回落，但新增就业大幅回升；核心数据:Ø 国内基本面：基于生产法测算的月度GDP同比增速在3月份约为5.9%，较1-2月抬升1.0个百分点，;国内消费、投资、出口当月同比均较1-2月累计同比上升，其中消费和出口上升幅度较为显著。;内以房地产、基建为代表的经济增长动能环比有所走弱；。

本报告由国信证券发布,发布于 2025 年。

覆盖 2025 年,全文约 50。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

重点分析了债券、利率债、信用债、债市等议题。