游戏行业2024年报及2025年一季报点评：景气度提升，优秀产品带动行业修复-250508-国泰海通证券

报告摘要

游戏行业自 2025 年一季度开始呈现积极修复趋势，政策端积极、公司储备丰富、AI 技术初步落地，我们对游戏行业整体乐观。注优秀产品储备，推荐业绩稳健增长的恺英网络、三七互娱，推荐

核心要点

2024 年报：营收增长开始加速，利润率承压 ......................................... 3
2.1. 行业营收同比增长 7.4%，头部公司大多实现增长........................... 3
2.2. 行业利润率下滑，营销费用呈增长趋势 ............................................ 4
3. 2025 年一季报：营收利润双高，头部公司亮眼 ..................................... 6
3.1. 行业逐季度加速修复，2025Q1 营收同比增长达 21.6% ................... 6
4.1. 政策鼓励游戏行业，版号发放稳定充足 ............................................ 8
4.2. 行业规模趋势：国内消费恢复，手游同比增幅可观 ........................ 9
1. 投资建议

报告信息

文件全名: 《游戏行业2024年报及2025年一季报点评：景气度提升，优秀产品带动行业修复-250508-国泰海通证券-15页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 入实现持续的同比增长，单月收入规模稳定在 15 亿美元以上，最新
4.2. 行业规模趋势：国内消费恢复，手游同比增幅可观 ........................ 9
注优秀产品储备，推荐业绩稳健增长的恺英网络、三七互娱，推荐
年总营收达到 934.34 亿元，同比增长 7.4%，为近几年来最高增速，
2024 年归母净利润 42.48 亿元，同比下滑 50%，主要由于利润率从
核心议题: 股价

常见问题

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游戏行业自 2025 年一季度开始呈现积极修复趋势，政策端积极、公司储备丰富、AI 技术初步落地，我们对游戏行业整体乐观。注优秀产品储备，推荐业绩稳健增长的恺英网络、三七互娱，推荐核心数据:入实现持续的同比增长，单月收入规模稳定在 15 亿美元以上，最新;4.2. 行业规模趋势：国内消费恢复，手游同比增幅可观 ........................ 9;注优秀产品储备，推荐业绩稳健增长的恺英网络、三七互娱，推荐。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国泰海通证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 15。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了股价等议题。