药明合联(2268.HK)ADC系列报告(三)：偶联药物CDMO行业龙头，R%26D端优势卓越%2bM端初启航迎大潜力空间-250521-招商证券

报告摘要

偶联药物 CDMO 行业龙头，R&D 端优势卓越+M 端初启航迎大潜力空间——ADC 系列报告（三）在上篇《ADC CDMO 行业报告》中，我们对于行业需求以及竞争情况进行了深

核心要点

2025 年 05 月 21 日
入讨论，本篇将聚焦于行业龙头药明合联，分析其在 R、D、M 端如何展现全
2024 年收入 40.52 亿元，四年 CAGR 达到 133%
15 个月以内，相比行业平均水平缩短近一半
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报告信息

文件全名: 《药明合联(2268.HK)ADC系列报告(三)：偶联药物CDMO行业龙头，R%26D端优势卓越%2bM端初启航迎大潜力空间-250521-招商证券-16页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 方位的竞争优势，以及从商业化发展阶段看，看好未来增长的潜力空间。
目商业化，另有 8 个 PPQ 项目预计有更多潜在 BLA 提交，未来空间可期。
2024 年收入 40.52 亿元，四年 CAGR 达到 133%；
盈利能力显著提升，2024 年净利润 10.70 亿元、同比+122%。
 客户及项目质量彰显公司实力，在手订单高增驱动长期增长：
核心议题: 资本市场股市股价港股

常见问题

《药明合联(2268.HK)ADC系列报告(三)：偶联药物CDMO行业龙头，R%26D端优势卓越%2bM端初启航迎大潜力空间-250521-招商证券》主要包含哪些内容?

偶联药物 CDMO 行业龙头，R&D 端优势卓越+M 端初启航迎大潜力空间——ADC 系列报告（三）在上篇《ADC CDMO 行业报告》中，我们对于行业需求以及竞争情况进行了深核心数据:方位的竞争优势，以及从商业化发展阶段看，看好未来增长的潜力空间。;目商业化，另有 8 个 PPQ 项目预计有更多潜在 BLA 提交，未来空间可期。;2024 年收入 40.52 亿元，四年 CAGR 达到 133%；。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由招商证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 16。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了资本市场、股市、股价、港股等议题。