信息技术产业行业研究：关注关税谈判动向，持续推荐AI产业链机会-250511-国金证券

报告摘要

电子板块：台积电 4 月营收超预期，关注关税谈判动向。台积电 4 月营收 3496 亿元新台币，环比增长 22.2%、同比增 1-4 月累计营收为 11888 亿元新台币，同比增长 43.5%，创历年同期新高。

核心要点

5 月 10 日，中美经贸高层会谈在瑞士日内瓦举行，建
议关注中美贸易谈判动向，若趋势缓和，则 AI-PCB、苹果产业链及出口美国占比较大的细分行业有望继续迎来估值修
受益 AI 驱动、国产替代、终端需求复苏，电子板块 25Q1 延续快速增长趋势，25Q1 营收 8392 亿元，同增 17.6%，
注业绩强势、边际向上趋势确定性强的标的。
1.5 半导体代工/设备/材料/零部件观点：制裁密集落地，产业链持续逆全球化，自主可控逻辑继续加强. 8

报告信息

文件全名: 《信息技术产业行业研究：关注关税谈判动向，持续推荐AI产业链机会-250511-国金证券-19页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 台积电 4 月营收 3496 亿元新台币，环比增长 22.2%、同比增
长 48.1%，创单月历史新高。
1-4 月累计营收为 11888 亿元新台币，同比增长 43.5%，创历年同期新高。
微软 25Q1 业绩、Azure 云业务增长及 25Q2 营收指引超预期。
旺盛，AI-PCB 近期也有加单的动作，研判二季度高增长持续。
核心议题: 半导体芯片晶圆

常见问题

《信息技术产业行业研究：关注关税谈判动向，持续推荐AI产业链机会-250511-国金证券》主要包含哪些内容?

电子板块：台积电 4 月营收超预期，关注关税谈判动向。台积电 4 月营收 3496 亿元新台币，环比增长 22.2%、同比增 1-4 月累计营收为 11888 亿元新台币，同比增长 43.5%，创历年同期新高。核心数据:台积电 4 月营收 3496 亿元新台币，环比增长 22.2%、同比增;长 48.1%，创单月历史新高。;1-4 月累计营收为 11888 亿元新台币，同比增长 43.5%，创历年同期新高。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国金证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 19。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了半导体、芯片、晶圆等议题。