通信行业专题研究：新旧动能引擎完成切换，积极看好行业机会-250513-天风证券

报告摘要

从营业收入来看，通信设备整体 24Q4 和 25Q1 营收同比增长 2.9%和 12.9%，自 23Q4 开始反转恢复增长，并且 23Q4-24Q3 行业增速不断拉大，反映行业新旧动能切换完成，AI 算力成为拉动行业增长的新引擎。同比环比均实现良好增长，反映新旧动能切换之下，行业整体实现良好盈利，预计行业趋势有望延续。

核心要点

2025 年 05 月 13 日
财务总结及分析展望：
同比环比均实现良好增长，反映新旧动能切换之下，行业整体实现良好盈利，预计行业趋势有望延续。
面进入高增长，受益海外及国内算力需求增长，我们认为展望未来景气度有望延续
2）物联网 25Q1 营收、利润同比实现良好增长，行业复苏趋势继续验证&延续。
长期看万物互联趋势不变，物联网板块公司均有望受益。
展望未来多个季度，国内需求有望恢复且加速提升，海外需求持续高景气，我们预计行业有望不
以及 AI、大模型等应用加速落地，AIDC 行业有望维持持续的增长趋势。

报告信息

文件全名: 《通信行业专题研究：新旧动能引擎完成切换，积极看好行业机会-250513-天风证券-32页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 从营业收入来看，通信设备整体 24Q4 和 25Q1 营收同比增长 2.9%和 12.9%，自 23Q4 开始反转恢复增长，并
且 23Q4-24Q3 行业增速不断拉大，反映行业新旧动能切换完成，AI 算力成为拉动行业增长的新引擎。
同比环比均实现良好增长，反映新旧动能切换之下，行业整体实现良好盈利，预计行业趋势有望延续。
从净利润来看，通信设备整体 24Q4 和 251Q1 净利分别同比下滑 141%和增长 24%，在 24Q4 下滑后，25Q1
1）光器件 24Q4 和 25Q1 营收同比增长 52.6%和 67.5%，近来数个季度呈现持续高增长，24Q4 和 25Q1 归母
核心议题: 物联网通信行业边缘计算

常见问题

《通信行业专题研究：新旧动能引擎完成切换，积极看好行业机会-250513-天风证券》主要包含哪些内容?

从营业收入来看，通信设备整体 24Q4 和 25Q1 营收同比增长 2.9%和 12.9%，自 23Q4 开始反转恢复增长，并且 23Q4-24Q3 行业增速不断拉大，反映行业新旧动能切换完成，AI 算力成为拉动行业增长的新引擎。同比环比均实现良好增长，反映新旧动能切换之下，行业整体实现良好盈利，预计行业趋势有望延续。核心数据:从营业收入来看，通信设备整体 24Q4 和 25Q1 营收同比增长 2.9%和 12.9%，自 23Q4 开始反转恢复增长，并;且 23Q4-24Q3 行业增速不断拉大，反映行业新旧动能切换完成，AI 算力成为拉动行业增长的新引擎。;同比环比均实现良好增长，反映新旧动能切换之下，行业整体实现良好盈利，预计行业趋势有望延续。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由天风证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 32。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了物联网、通信行业、边缘计算等议题。