天然气行业深度研究(一)：从欧洲天然气价格的复盘看天然气价格的演进机制-250522-国海证券

报告摘要

欧洲是全球天然气的主要消费方，同时较早与金融市场挂钩，因而研究欧洲天然气市场对理解该行业尤为重要。格在市场自由化、供应稳定性、地缘政治等多重因素交织下，历经低-中高气价的波动周期，定价机制从成本加成模式到挂钩油价，再到气-气竞

核心要点

2025 年 05 月 22 日
证券分析师：
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6.5%
2008 年全球金融危机爆发后，需求骤降，气价随
2009 年欧盟通过
2008 年水平。
2016 年起，法

报告信息

文件全名: 《天然气行业深度研究(一)：从欧洲天然气价格的复盘看天然气价格的演进机制-250522-国海证券-24页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 化，能源结构加速调整，天然气消费量显著增长，但垄断格局与区域基
来 LNG 过剩，叠加全球经济疲软，欧洲气价持续下行，跌幅达 60%。
国核电故障、俄乌纠纷等因素推动气价大幅上涨，涨幅达 140%。
弱需求，气价高位回调 62.3%。
伏装机量快速增长，发电竞争力增强，部分替代天然气需求，为长远抑
核心议题: 沪深

常见问题

《天然气行业深度研究(一)：从欧洲天然气价格的复盘看天然气价格的演进机制-250522-国海证券》主要包含哪些内容?

欧洲是全球天然气的主要消费方，同时较早与金融市场挂钩，因而研究欧洲天然气市场对理解该行业尤为重要。格在市场自由化、供应稳定性、地缘政治等多重因素交织下，历经低-中高气价的波动周期，定价机制从成本加成模式到挂钩油价，再到气-气竞核心数据:化，能源结构加速调整，天然气消费量显著增长，但垄断格局与区域基;来 LNG 过剩，叠加全球经济疲软，欧洲气价持续下行，跌幅达 60%。;国核电故障、俄乌纠纷等因素推动气价大幅上涨，涨幅达 140%。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国海证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 24。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了沪深等议题。