食品饮料行业专题报告-酒类24及25Q1财报总结：白酒报表出清渠道纾压，啤酒25Q1轻装上阵后实现开门红-250504-方正证券

报告摘要

一、白酒24及25Q1财报总结:报表出清渠道纾压，夯基方能行远 24年平稳落地，24Q4&25Q1报表加速出清，品牌分化加剧。从板块整体表现看，整体需求弱复苏下渠道压力继续传导至报

核心要点

一、白酒24及25Q1财报总结:报表出清渠道纾压，夯基方能行远
表，板块持续降速趋势，以CS白酒板块数据口径统计， 1）收入端：24年平稳收官营收降速，24Q4及25Q1季度环比改善，
7.3%），增幅同比23年收窄11.5pcts（大于收入增幅缩窄的8.5pcts），降速幅度高于收入。
报表降速，淡季酒企重心转向维系行业价格体系，控货挺价维持渠道健康流转，当前财报延续财报端风险释放趋势，基本面
当前时点展望来看，头部酒企已明确25年经营稳健性为首要目标，不盲目追求渠道
增长，未来有望在经济发展势能好转下，延续库存去化、价格修复、需求带动动销回暖的恢复趋势，25年中秋国庆旺季或为

报告信息

文件全名: 《食品饮料行业专题报告-酒类24及25Q1财报总结：白酒报表出清渠道纾压，啤酒25Q1轻装上阵后实现开门红-250504-方正证券-39页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 表，板块持续降速趋势，以CS白酒板块数据口径统计， 1）收入端：24年平稳收官营收降速，24Q4及25Q1季度环比改善，
2024年全板块实现营收4422亿元，同比+7.3%，全年平稳落地但整体降速，增
幅同比23年收窄8.5pcts。
合计24Q4+25Q1看，白酒板块上市公司实现营收总和2556亿元/同比+1.5%；
市公司24Q4+25Q1实现营收总和1531亿元/同比-4.4%。
核心议题: 证券经济

常见问题

《食品饮料行业专题报告-酒类24及25Q1财报总结：白酒报表出清渠道纾压，啤酒25Q1轻装上阵后实现开门红-250504-方正证券》主要包含哪些内容?

一、白酒24及25Q1财报总结:报表出清渠道纾压，夯基方能行远 24年平稳落地，24Q4&25Q1报表加速出清，品牌分化加剧。从板块整体表现看，整体需求弱复苏下渠道压力继续传导至报核心数据:表，板块持续降速趋势，以CS白酒板块数据口径统计， 1）收入端：24年平稳收官营收降速，24Q4及25Q1季度环比改善，;2024年全板块实现营收4422亿元，同比+7.3%，全年平稳落地但整体降速，增;幅同比23年收窄8.5pcts。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由方正证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 39。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了证券、经济等议题。