食品饮料行业大众食品2024年报及25Q1季报总结：传统领域头部集中，新兴品类有亮点-250507-申万宏源

报告摘要

《大众品关注红利与成长，白酒增速回落 —— 大众食品 2024 年报及 25Q1 季报总结投资分析意见：季报披露完毕，1、传统行业增长缓慢，但格局分化，头部集中，成本红利释放推升盈

核心要点

2. 乳制品：24 年需求承压，25 年供给出清有望改善盈利 . 6
2.1 业绩回顾：24 年行业需求承压，品类表现分化 ........................... 6
2.2 盈利能力：24 年资产减值侵蚀盈利 25Q1 成本下行带动毛销差提升
2.3 伊利 VS 蒙牛：龙头企业报表出清，25 年轻装上阵 ................... 10
3. 调味品：业绩表现分化，成本红利兑现 ........................11
3.1 业绩回顾：头部集中，分化加剧 ................................................ 11
3.2 盈利能力：毛利率改善，利润率同比改善 .................................. 13
4. 啤酒：需求承压，成本红利持续兑现........................... 14

报告信息

文件全名: 《食品饮料行业大众食品2024年报及25Q1季报总结：传统领域头部集中，新兴品类有亮点-250507-申万宏源-27页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 投资分析意见：季报披露完毕，1、传统行业增长缓慢，但格局分化，头部集中，成本红利释放推升盈
公司 25Q1 受益成本下降，净利率提升。
海天味业强者恒强，成本下降助推毛利率和净利率同比提升；
2、零食、饮料、低度酒水等细分赛道具备结构性亮点，主要来自新品与渠道共振带来的快速增长，包括
3、展望二季度及下半年，预计需求平淡，成本红利延
核心议题: 白酒啤酒

常见问题

《食品饮料行业大众食品2024年报及25Q1季报总结：传统领域头部集中，新兴品类有亮点-250507-申万宏源》主要包含哪些内容?

《大众品关注红利与成长，白酒增速回落 —— 大众食品 2024 年报及 25Q1 季报总结投资分析意见：季报披露完毕，1、传统行业增长缓慢，但格局分化，头部集中，成本红利释放推升盈核心数据:投资分析意见：季报披露完毕，1、传统行业增长缓慢，但格局分化，头部集中，成本红利释放推升盈;公司 25Q1 受益成本下降，净利率提升。;海天味业强者恒强，成本下降助推毛利率和净利率同比提升；。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由申万宏源发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 27。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了白酒、啤酒等议题。