石油化工行业石油供给深度(一)：OPEC履约率明显提升，增产较难维持-250522-国金证券

报告摘要

本篇报告是石油供给端系列深度的第一篇，从国家和地区这个较为宏观的层面分析石油行业供给端格局，主要介绍了当前原油市场概况，包括原油品类分布、供给格局、边际变化等等。报告重点分析了 OPEC 当前整体协同性趋势和近

核心要点

本篇报告是石油供给端系列深度的第一篇，从国家和地区这个较为宏观的层面分析石油行业供给端格局，主要介绍了
报告重点分析了 OPEC 当前整体协同性趋势和近
几次价格战前因后果，以此分析当前 OPEC+恢复产量政策的可持续性和未来展望，主要得出了以下的一些结论。
1、全球原油以中轻质油为主，前三大产油国为美国、沙特和俄罗斯。
2、IEA 和 EIA 对于原油供给预测数据历史回测准确度较高，2025 年原油供需边际差额约为 46 万桶/日。
3、近年来 OPEC 及 OPEC+国家自愿减产的频率明显增加，减产履约率有所提升。
2016 年 OPEC+成立后整体的履约率上升，超产月份数量显著下降，自愿减产频率明显增加，近两年
4、2014 和 2020 年沙特发起的两次原油价格战的效果并不好，自身财政受损较大，市场份额提升不明显

报告信息

文件全名: 《石油化工行业石油供给深度(一)：OPEC履约率明显提升，增产较难维持-250522-国金证券-17页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 赤字，但是份额方面仅仅提升了 2%，美国页岩油公司表现出极大韧性，原油份额仅下降 0.2%，最后沙特被迫减产保
前三大产油国产量占比分别为 20.1%、11.8%和 11.5%，三个国家的原油产
2、IEA 和 EIA 对于原油供给预测数据历史回测准确度较高，2025 年原油供需边际差额约为 46 万桶/日。
EIA、IEA 和 OPEC 三家国际机构对于原油供给量的预测数据历史数据的平均标准误分别为 192 万桶/日、180 万桶/日
EIA 预计 2025 年全球原油边际增量约 135 万桶/日，主要来自于美国二叠纪产量增加、加拿大跨山管
核心议题: 宏观经济

常见问题

《石油化工行业石油供给深度(一)：OPEC履约率明显提升，增产较难维持-250522-国金证券》主要包含哪些内容?

本篇报告是石油供给端系列深度的第一篇，从国家和地区这个较为宏观的层面分析石油行业供给端格局，主要介绍了当前原油市场概况，包括原油品类分布、供给格局、边际变化等等。报告重点分析了 OPEC 当前整体协同性趋势和近核心数据:赤字，但是份额方面仅仅提升了 2%，美国页岩油公司表现出极大韧性，原油份额仅下降 0.2%，最后沙特被迫减产保;前三大产油国产量占比分别为 20.1%、11.8%和 11.5%，三个国家的原油产;2、IEA 和 EIA 对于原油供给预测数据历史回测准确度较高，2025 年原油供需边际差额约为 46 万桶/日。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国金证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 17。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了宏观经济等议题。