轻工造纸行业研究：把握轻工新消费相关机遇，继续重视新型烟草发展趋势-250511-国金证券
家居板块：内销方面，25Q1 多数企业业绩同比虽仍偏弱，但环比已有所改善。 其中部分优质企业 25Q1 末预收款 表现较优，并且在地产销售逐步企稳、消费补贴政策逐步完善的背景下，后续头部企业经营α有望充分显现，部
报告摘要
家居板块：内销方面，25Q1 多数企业业绩同比虽仍偏弱，但环比已有所改善。 其中部分优质企业 25Q1 末预收款 表现较优，并且在地产销售逐步企稳、消费补贴政策逐步完善的背景下，后续头部企业经营α有望充分显现，部
核心要点
- 延续此前观点，美国对于非法雾化电子烟的监管显著趋严，后续美国合规市场扩容趋势依旧，
- 投资建议
- 一、本周重点行业及公司基本面更新
- 1.1 家居板块
报告信息
- 文件全名
- 《轻工造纸行业研究：把握轻工新消费相关机遇，继续重视新型烟草发展趋势-250511-国金证券-17页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 内地产端下行风险已相对可控，内需家居板块的中长期配置机会已来临，建议重点关注 25 年业绩增长确定性高
- 内需家居板块的中长期配置机会已来临，建议重点关注 25 年业绩增长确定性高并且
- 家居板块：内销方面，25Q1 多数企业业绩同比虽仍偏弱，但环比已有所改善。
- HNB 方面，近期日烟发布 25Q1 财报，新型烟草产品销量同比+19.0%，其中
- HNB 产品销量同比+27.7%，结合此前菲莫 Q1 情况，HNB 行业整体发展态势依然较优。
- 核心议题
常见问题
《轻工造纸行业研究：把握轻工新消费相关机遇，继续重视新型烟草发展趋势-250511-国金证券》主要包含哪些内容?
家居板块：内销方面，25Q1 多数企业业绩同比虽仍偏弱，但环比已有所改善。 其中部分优质企业 25Q1 末预收款 表现较优，并且在地产销售逐步企稳、消费补贴政策逐步完善的背景下，后续头部企业经营α有望充分显现，部核心数据:内地产端下行风险已相对可控，内需家居板块的中长期配置机会已来临，建议重点关注 25 年业绩增长确定性高;内需家居板块的中长期配置机会已来临，建议重点关注 25 年业绩增长确定性高并且;家居板块：内销方面，25Q1 多数企业业绩同比虽仍偏弱，但环比已有所改善。。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由国金证券发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文约 17。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合战略规划、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了新消费等议题。
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