军工行业24年年报及25年一季报业绩综述：业绩阶段性承压，行业景气复苏已至-250502-国金证券

报告摘要

24年军工行业整体业绩承压：实现营收4657亿元（同比-3.5%），归母净利润217亿元（同比-43.5%），利润端较收入端更为承压，主要由于订单延期下发以及军品价格调整所致。分下游看：24年航空板块营收3015亿（+1.5%），归母203.1亿（-12.8%），相对稳健；

核心要点

分析师：杨晨执业编号： S1130522060001
分析师：任旭欢执业编号： S1130524070004
人事变动、税收政策等影响景气处于周期底部，展望2025，新型号、新装备是军工行业投资主线，建议关注五大结构性机会，一是军

报告信息

文件全名: 《军工行业24年年报及25年一季报业绩综述：业绩阶段性承压，行业景气复苏已至-250502-国金证券-39页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 24年军工行业整体业绩承压：实现营收4657亿元（同比-3.5%），归母净利润217亿元（同比-43.5%），利润端较收入端更为承压，主要
分下游看：24年航空板块营收3015亿（+1.5%），归母203.1亿（-12.8%），相对稳健；
营收295亿（+13.3%），归母8.3亿（+142.6%）业绩两眼；
军工电子领域营收-15.4%，归母-93.5%压力较大，系受降价影响、竞争加剧
24年末军工电子合同负债较24Q3末+13.4%，反映出军工电子率先感知下游需求复苏和行业景气反转。
核心议题: 证券

常见问题

《军工行业24年年报及25年一季报业绩综述：业绩阶段性承压，行业景气复苏已至-250502-国金证券》主要包含哪些内容?

24年军工行业整体业绩承压：实现营收4657亿元（同比-3.5%），归母净利润217亿元（同比-43.5%），利润端较收入端更为承压，主要由于订单延期下发以及军品价格调整所致。分下游看：24年航空板块营收3015亿（+1.5%），归母203.1亿（-12.8%），相对稳健；核心数据:24年军工行业整体业绩承压：实现营收4657亿元（同比-3.5%），归母净利润217亿元（同比-43.5%），利润端较收入端更为承压，主要;分下游看：24年航空板块营收3015亿（+1.5%），归母203.1亿（-12.8%），相对稳健；;营收295亿（+13.3%），归母8.3亿（+142.6%）业绩两眼；。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国金证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 39。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了证券等议题。