境外债研究系列之二：关税政策反复，如何看待美债走势？-250515-西部证券

报告摘要

美债市场持续多空博弈，波动性进一步加剧。素与市场供需因素共同推高美国长期国债利率。复，美债收益率边际回落但依旧保持高位震荡。

核心要点

2025 年 05 月 15 日
 核心结论
【核心结论】
两方面入手试对后续美债走势进行展望。
1、对等关税冲击下，美国股债汇罕见“三杀”后逐步企稳，全球资本市场
2、各国官方部门抛售有限，非官方投资者或为抛售主要参与方
3、滞涨困境、美债信用动摇与流动性冲击是本次美国国债遭遇抛售的原因。
1、短期来看，二季度到期压力可控。

报告信息

文件全名: 《境外债研究系列之二：关税政策反复，如何看待美债走势？-250515-西部证券-15页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 图 4：海外投资者持有美国国债规模小幅下降（十亿美元） ................................................... 5
2、海外投资者持有美债意愿下降成为需求端需关注的隐忧。
2.2.1 海外投资者持有美债意愿下降，美元资产依赖度降低 ....................................... 11
图 6：4 月非农数据超预期，但中小企业乐观指数持续下降 .................................................... 5
图 24：海外投资者持有美债占比持续下降 ............................................................................ 12
核心议题: 债券国债信用债债市

常见问题

《境外债研究系列之二：关税政策反复，如何看待美债走势？-250515-西部证券》主要包含哪些内容?

美债市场持续多空博弈，波动性进一步加剧。素与市场供需因素共同推高美国长期国债利率。复，美债收益率边际回落但依旧保持高位震荡。核心数据:图 4：海外投资者持有美国国债规模小幅下降（十亿美元） ................................................... 5;2、海外投资者持有美债意愿下降成为需求端需关注的隐忧。;2.2.1 海外投资者持有美债意愿下降，美元资产依赖度降低 ....................................... 11。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由西部证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 15。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、信用债、债市等议题。