金融债分析手册系列之十一：八大维度解码银行年报的债市启示-250513-浙商证券

在信贷投放承压、息差承压背景下，银行自营仍将持续是债市重要的资金来源，银行 业绩考核压力大，未来投资交易择时诉求或将持续提升，每调买机的逻辑仍然成立， 我们选取了 58 家 2024 年年报披露较为完整的上市银行作为研究对象，从规模扩张、信核心数据:2024 年非持牌理财已开始大幅压降，但非持牌理财占整个理财市场不足 10%，对债市冲;按照政策要求，预计 2025 年也将是非持牌理财压降大年，对于债市而言，或有;3 自营投资：FVOCI 账户占比显著提升，享受债牛行情下的浮盈增长 ................................................. 8。

本报告由八大维度解码银行发布,发布于 2025 年。

覆盖 2025 年,全文约 18。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

重点分析了商业银行、银行业、信贷、城商行等议题。