金蝶国际(0268.HK)云化“蝶变”之后，再看企业级Agent-250521-国金证券

报告摘要

于 Windows 的财务管理软件，2007 年开始转云，2024 年云服务收入占比达 81.6%，面向大、中、小客群拥有星瀚&苍穹、总量视角看，云转型后公司具备了更强的收入增长韧性（1624 年保持正增长）、更高的人效（20-24 年人均创收 CAGR

核心要点

2.45pp/5.10pp）与更健康的现金流（24 年经营现金流回归历
20.8%，净金额续费率 NDR 连续 5 个季度维持 108%。
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报告信息

文件全名: 《金蝶国际(0268.HK)云化“蝶变”之后，再看企业级Agent-250521-国金证券-30页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 2.1.1 需求侧—信创驱动 ERP 国产化替代，市场空间约为 100 亿元.....................................................13
2.2 星空：赋能中小企业“专精特新”，潜在市场空间约为 70 亿元 ............................................................14
2.2.1 需求侧—政策驱动培育超 14 万专精特新企业，创造 70 亿元 ERP 市场空间 ...............................14
4.2 投资建议及估值：给予公司 25 年 8X PS，看 560 亿元目标市值 .......................................................27
服务收入占比达 81.6%，面向大、中、小客群拥有星瀚&苍穹、
核心议题: 证券

常见问题

《金蝶国际(0268.HK)云化“蝶变”之后，再看企业级Agent-250521-国金证券》主要包含哪些内容?

于 Windows 的财务管理软件，2007 年开始转云，2024 年云服务收入占比达 81.6%，面向大、中、小客群拥有星瀚&苍穹、总量视角看，云转型后公司具备了更强的收入增长韧性（1624 年保持正增长）、更高的人效（20-24 年人均创收 CAGR核心数据:2.1.1 需求侧—信创驱动 ERP 国产化替代，市场空间约为 100 亿元.....................................................13;2.2 星空：赋能中小企业“专精特新”，潜在市场空间约为 70 亿元 ............................................................14;2.2.1 需求侧—政策驱动培育超 14 万专精特新企业，创造 70 亿元 ERP 市场空间 ...............................14。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国金证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 30。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了证券等议题。