建筑与工程行业：行业开启深度整合，关注结构性机遇-250519-华泰证券

报告摘要

2025 年 5 月 19 日│中国内地 24 年板块营收下滑、归母净利遭遇多重冲击，25Q1 复工偏慢拖累产值利润 24 年 CS 建筑板块营收 YoY-4.10%，系行业 2015-2024 年间首次出现年度

核心要点

2025 年 5 月 19 日│中国内地
24 年板块营收下滑、归母净利遭遇多重冲击，25Q1 复工偏慢拖累产值利润
24 年 CS 建筑板块营收 YoY-4.10%，系行业 2015-2024 年间首次出现年度
24 年板块财务费用、减值增加拖累净利率，24Q4 化债政策初见成效
24 年板块毛利率同比+0.05pct，归母净利率同比-0.23pct。
24 年板块销售/
24 年板块（CFO+CFI）净流出 2097 亿元，同比少流
24 年板块

报告信息

文件全名: 《建筑与工程行业：行业开启深度整合，关注结构性机遇-250519-华泰证券-33页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 归母净利高基数下分别同比-6.0%/-8.8%，我们判断短期随着政策逐步落地，
24 年 CS 建筑板块营收 YoY-4.10%，系行业 2015-2024 年间首次出现年度
营收同比下滑，归母净利润 YoY-14.4%，主要系受房地产施工下滑、传统基
使得板块 ROE（摊薄）同比下滑 1.49pct。
24 年板块毛利率同比+0.05pct，归母净利率同比-0.23pct。
核心议题: 沪深

常见问题

《建筑与工程行业：行业开启深度整合，关注结构性机遇-250519-华泰证券》主要包含哪些内容?

2025 年 5 月 19 日│中国内地 24 年板块营收下滑、归母净利遭遇多重冲击，25Q1 复工偏慢拖累产值利润 24 年 CS 建筑板块营收 YoY-4.10%，系行业 2015-2024 年间首次出现年度核心数据:归母净利高基数下分别同比-6.0%/-8.8%，我们判断短期随着政策逐步落地，;24 年 CS 建筑板块营收 YoY-4.10%，系行业 2015-2024 年间首次出现年度;营收同比下滑，归母净利润 YoY-14.4%，主要系受房地产施工下滑、传统基。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由华泰证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 33。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了沪深等议题。