家电行业财报综述暨5月投资策略：政策助力景气向上，白电经营表现领先-250512-国信证券

报告摘要

24Q4 以来国补成效逐步释放，外销延续高增，家电上市公司经营景气攀升， 25Q1 合计营收增速接近 15%。家电企业盈利能力持续改善，虽然受外销占比

核心要点

提升影响，毛销差有所下降，但费用优化、内部提效下净利率延续提升趋势。
2022 年以来单季度新高，盈利能力在费用率优化等带动下持续改善。

报告信息

文件全名: 《家电行业财报综述暨5月投资策略：政策助力景气向上，白电经营表现领先-250512-国信证券-21页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 25Q1 合计营收增速接近 15%。
提升影响，毛销差有所下降，但费用优化、内部提效下净利率延续提升趋势。
现营收 12539 亿元/+5.8%；
毛利率同比-1.6pct，毛销差（毛利率-销售费用
实现归母净利润 1111 亿元/+9.7%，归母净利率+0.3pct
核心议题: 证券利率

常见问题

《家电行业财报综述暨5月投资策略：政策助力景气向上，白电经营表现领先-250512-国信证券》主要包含哪些内容?

24Q4 以来国补成效逐步释放，外销延续高增，家电上市公司经营景气攀升， 25Q1 合计营收增速接近 15%。家电企业盈利能力持续改善，虽然受外销占比核心数据:25Q1 合计营收增速接近 15%。;提升影响，毛销差有所下降，但费用优化、内部提效下净利率延续提升趋势。;现营收 12539 亿元/+5.8%；。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国信证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 21。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了证券、利率等议题。